Isyarat Kedudukan Fx Tunjukkan Perbezaan Arah
Aliran FX (pertukaran mata wang asing) menunjukkan pengeluaran dana daripada INR dan EUR, bersama permintaan untuk CNY dan ZAR. Pengeluaran juga ketara pada TRY dan SGD, sementara permintaan turut dilihat pada PLN dan COP. Banyak ekonomi lebihan (surplus, iaitu eksport atau lebihan akaun semasa melebihi import) mengalami jualan mata wang berikutan kebimbangan tekanan import tenaga dan langkah fiskal jangka pendek (fiscal measures, iaitu tindakan kerajaan melalui cukai/perbelanjaan) untuk mengurangkan kos tenaga. Di Asia-Pasifik, KRW dan JPY sahaja digambarkan sebagai “overheld” (terlalu banyak dipegang pelabur), dan pembelian dilaporkan ringan. Memandangkan penghindaran risiko meningkat, strategi derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya ikut aset lain seperti bon/indeks/mata wang) perlu mengutamakan perlindungan modal dan menyasar titik kelemahan serta kekuatan tertentu. Penunjuk sentimen iFlow mempercepat kejatuhannya, perubahan sentimen yang terbina sejak akhir 2025. Kedudukan defensif ini ialah reaksi kepada kebimbangan baharu tentang kos tenaga, terutama selepas niaga hadapan (futures, kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) minyak mentah Brent naik semula melepasi AS$95 setong bulan lalu. Kita wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada “flight to safety” (peralihan dana ke aset selamat) dalam hutang kerajaan. Ini melibatkan posisi beli (long, mendapat untung jika harga naik) pada niaga hadapan bon G10 dan Zon Euro seperti Bund Jerman, sambil melindung nilai (hedging, mengurangkan risiko) melalui pembelian opsyen jual (put options, hak menjual pada harga tertentu) ke atas ETF bon pasaran sedang pesat membangun. Ulasan terbaru mesyuarat Rizab Persekutuan Februari 2026, yang memberi isyarat jeda kenaikan kadar faedah tetapi terus memantau inflasi, menyokong minat memegang hutang kerajaan yang lebih selamat. Dengan permintaan ekuiti mendatar, turun naik (volatility, kadar perubahan harga) dijangka meningkat, menjadikan strategi berasaskan opsyen lebih menarik. Kita boleh menilai jual spread opsyen beli (call option spreads, strategi jual opsyen beli dengan had risiko) pada indeks utama seperti S&P 500, yang sesuai jika pasaran bergerak dalam julat atau sedikit menurun. Indeks VIX (penanda jangkaan turun naik pasaran) sudah meningkat daripada 14 kepada 19 dalam empat minggu lalu, mencerminkan ketidakpastian dan menjadikan premium opsyen (harga opsyen) lebih mahal untuk dijual.Derivatif Disasar Untuk Pasaran Defensif
Pengeluaran jelas daripada Euro dan Rupee India menunjukkan strategi menurun (bearish, jangkaan harga turun) lebih sesuai. Menjual niaga hadapan EUR/USD (short, untung jika harga turun) atau membeli opsyen jual pada mata wang tersebut adalah munasabah, terutama apabila PMI pembuatan Zon Euro terbaru berada pada 48.5 yang menandakan penguncupan (bawah 50). Bagi INR, tekanan berterusan daripada import tenaga terus menekan mata wang, selari dengan defisit dagangan India yang melebar 15% pada suku terakhir yang dilaporkan. Sebaliknya, permintaan kukuh terhadap Yuan China dan Rand Afrika Selatan menunjukkan dagangan kekuatan relatif (relative strength, membeli yang lebih kukuh berbanding yang lemah). Kita boleh membina posisi beli CNY berbanding EUR yang lebih lemah, atau beli ZAR berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun lain yang mengalami pengeluaran. Kenaikan eksport China 4% tahun ke tahun yang dilaporkan bagi awal 2026 memberi asas yang menyokong yuan buat masa ini. Status “overheld” bagi Yen Jepun dan Won Korea menjadi amaran supaya tidak mengejar trend yang sudah matang. Walaupun kedua-duanya dianggap pegangan selamat, kekurangan pembelian baharu menunjukkan momentum (kekuatan pergerakan harga) semakin lemah dan posisi mungkin sesak (crowded, terlalu ramai berada di sisi dagangan yang sama). Lebih wajar melindung nilai sebarang posisi beli JPY atau KRW sedia ada dengan opsyen jual yang murah dan jauh daripada harga semasa (out-of-the-money, harga pelaksanaan kurang menguntungkan pada masa ini) untuk melindungi daripada pembalikan mendadak. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
