S&P 500 bangkit dari aksi jual akhir Maret, dipimpin saham teknologi dan yang terkait AI (kecerdasan buatan). Pekan ini, lima dari “Magnificent Seven” akan merilis laporan kinerja (earnings) dalam sekitar 48 jam: Microsoft, Alphabet, Amazon, dan Meta pada Rabu, lalu Apple pada Kamis.
Kinerja Microsoft akan berfokus pada Azure dan apakah permintaan terkait AI menopang pertumbuhan cloud (layanan komputasi melalui internet), sementara tekanan belanja menekan margin (selisih keuntungan). Data terbaru: pendapatan (revenue) $81,27 miliar (naik 16,72% yoy/tahunan), laba kotor (gross profit) $55,30 miliar (naik 15,60%), laba operasional (operating income) $38,27 miliar (naik 20,92%); level teknikal utama mencakup support (area penopang harga) $408–$413 dan resistance (area penahan kenaikan) $435,75.
Fokus Utama Earnings dan Level
Alphabet akan dinilai dari iklan Search (pencarian), Cloud, dan biaya AI. Data terbaru: pendapatan $114,00 miliar (naik 18,19%), laba kotor $68,23 miliar (naik 22,20%), laba operasional $36,10 miliar (naik 16,64%); resistance $338,59–$350,15, dengan support $313,92–$314,96.
Fokus Amazon adalah AWS sebagai indikator permintaan infrastruktur AI (kebutuhan server, chip, dan kapasitas komputasi untuk menjalankan AI). Data terbaru: pendapatan $213,39 miliar (naik 13,63%), laba kotor $103,43 miliar (naik 16,34%), laba operasional $26,23 miliar (naik 22,71%); support $252,90–$258,60.
Meta diperkirakan mengaitkan belanja AI dengan kinerja iklan. Data terbaru: pendapatan $59,89 miliar (naik 23,78%), laba kotor $48,99 miliar (naik 23,85%), laba operasional $24,75 miliar (naik 5,48%); resistance dekat $720,82 dan $736–$740.
Fokus Apple adalah permintaan iPhone, pertumbuhan Services (pendapatan layanan seperti App Store dan langganan), penjualan di China, dan rencana AI. Data terbaru: pendapatan $143,76 miliar (naik 15,65%), laba kotor $69,23 miliar (naik 18,80%), laba operasional $50,85 miliar (naik 18,72%); resistance $271,70–$280,90.
Cara Trader Mungkin Menyusun Posisi Menjelang Earnings
Kondisi saat ini lebih tegang karena laporan inflasi PCE (Personal Consumption Expenditures, ukuran inflasi acuan The Fed) Maret 2026 bertahan di 2,7%, sehingga The Fed belum memberi sinyal penurunan suku bunga. Dengan tingkat pengangguran tetap 3,8%, pasar kini memperhitungkan skenario suku bunga “lebih tinggi lebih lama”. Ini membuat earnings semakin penting untuk mendukung valuasi saham saat ini.
Tahun lalu, nilai Microsoft terkait pertumbuhan Azure, dan tema itu berlanjut. Trader memperhitungkan pergerakan besar, karena hasil Azure menjadi petunjuk langsung belanja AI perusahaan. Karena saham bergerak mendatar (konsolidasi), membeli straddle atau strangle (strategi opsi untuk mengambil peluang jika harga bergerak besar, tanpa menebak arah) bisa efektif untuk memanfaatkan pergerakan pasca-earnings.
Untuk Alphabet, kekhawatiran 2025 bahwa AI akan “menggerus” bisnis Search terbukti berlebihan, meski belanja AI menekan margin. Saham bergerak dalam kisaran (range-bound), sehingga implied volatility (perkiraan volatilitas dari harga opsi) turun jelang laporan. Kondisi ini dapat membuat strategi menjual put out-of-the-money (opsi jual dengan harga patokan di bawah harga saham saat ini) menarik bagi yang yakin level support bertahan.
Kenaikan Amazon tahun lalu dikonfirmasi oleh kinerja AWS yang kuat, dan bisnis itu tetap mesin pertumbuhan utama. Saham kemudian membentuk support yang solid, membuatnya diminati investor institusi. Trader yang bullish (optimistis naik) bisa mempertimbangkan call debit spread (membeli call dan menjual call lain untuk menekan biaya sekaligus membatasi risiko) untuk mengincar kenaikan dengan risiko terukur.
Meta perlu membuktikan belanja AI besar akan menjadi pendapatan iklan yang lebih kuat, dan itu terjadi hingga akhir 2025. Kini, saat harga saham jauh lebih tinggi, pertanyaan soal keberlanjutan belanja itu muncul lagi. Implied volatility yang tinggi menunjukkan menjual iron condor (strategi opsi untuk mengambil untung jika harga bergerak di kisaran tertentu) bisa layak bila saham tetap dalam rentang setelah laporan.
Apple sempat tertinggal dalam pasar yang berfokus pada AI tahun lalu. Meski sudah meluncurkan strategi AI sendiri, Apple masih dipandang mengejar ketertinggalan. Sahamnya kalah dibanding pesaing enam bulan terakhir, mencerminkan keraguan investor. Karena implied volatility relatif lebih rendah, membeli protective puts (opsi jual untuk perlindungan jika harga turun) bisa menjadi cara lindung nilai (hedging) yang lebih murah terhadap risiko pelemahan penjualan iPhone atau China.
