Harga Minyak Dan Tekanan Ke Atas Yen
Pergerakan pasangan ini kekal terhad apabila konflik di Iran dan harga minyak yang lebih tinggi terus membebani Yen Jepun. Jepun merupakan pengimport utama minyak mentah, dan paras harga minyak semasa menambah tekanan terhadap pertumbuhan serta kedudukan fiskal. Yen telah susut hampir 5% sejak akhir Februari dan mencecah 160.00 minggu lalu. Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, berkata pada Jumaat bahawa pergerakan mata wang adalah “sangat spekulatif” dan Tokyo bersedia mengambil semua langkah yang perlu bagi membendung kelemahan yen. Data AS pada Jumaat menunjukkan Nonfarm Payrolls meningkat 178K pada Mac berbanding jangkaan 60K. Pekerjaan bersih digambarkan sebagai hampir tidak berubah berbanding Mac 2025, dengan kebimbangan perang Iran yang berpanjangan boleh menjejaskan pekerjaan. Melihat kembali keadaan pada awal April 2025, kita mengimbau ketegangan melampau apabila USD/JPY menghampiri paras 160.00. Potensi perjanjian damai di Iran memberi kelegaan sementara kepada yen, namun tekanan asas daripada harga minyak tinggi dan perbezaan kadar faedah kekal sebagai tema dominan. Tempoh ini menandakan titik perubahan penting, apabila ancaman campur tangan mata wang menjadi pemacu utama pasaran.Keadaan Pasaran Dan Strategi
Susulan peristiwa tahun lalu, pihak berkuasa Jepun sememangnya masuk campur dalam pasaran, yang bersama-sama dengan penyaheskalakan di Timur Tengah kemudiannya, membawa pasangan ini turun daripada paras tertingginya. Kita melihat harga minyak stabil, dengan minyak mentah WTI kini didagangkan sekitar $86 setong, penurunan ketara daripada paras tinggi yang dicatatkan semasa konflik 2025. Ini meredakan sebahagian tekanan struktur ke atas yen, namun isu teras perbezaan kadar faedah kekal jelas. Dengan USD/JPY kini didagangkan berhampiran 151.75, jurang kadar faedah yang luas antara Rizab Persekutuan AS dan Bank of Japan terus memihak kepada kekuatan dolar. Berikutan itu, kami melihat peluang untuk menjual opsyen panggilan JPY out-of-the-money bagi mengutip premium, dengan pertaruhan bahawa ingatan terhadap campur tangan tahun lalu akan mengehadkan sebarang kenaikan yang ketara. Strategi ini mendapat manfaat daripada “carry” yang tinggi hasil daripada posisi panjang USD dan pendek JPY. Turun naik tersirat bagi USD/JPY telah merosot dengan ketara sepanjang tahun lalu, dengan volatiliti satu bulan kini sekitar 8%, berbanding paras dua digit yang dilihat semasa kebimbangan campur tangan pada 2025. Ini menunjukkan pasaran berada dalam keadaan selesa dan menjadikan pembelian volatiliti melalui opsyen, seperti straddle, satu pilihan yang menarik. Pergerakan mengejut daripada sama ada Fed atau Bank of Japan boleh mencetuskan pergerakan mendadak yang belum diambil kira dalam harga semasa. Data terkini menunjukkan spekulator bukan komersial di Chicago Mercantile Exchange memegang kedudukan bersih pendek yen hampir pada paras rekod, melebihi 140,000 kontrak. Secara sejarah, kedudukan yang terlalu ekstrem sebegini sering mendahului pembalikan mendadak, mewujudkan risiko “short squeeze” secara tiba-tiba yang boleh mengukuhkan yen dengan cepat. Kerentanan ini mencadangkan bahawa memegang kedudukan panjang JPY melalui opsyen panggilan boleh menjadi lindung nilai kos rendah dengan potensi pulangan tinggi terhadap perubahan sentimen pasaran secara mengejut.
Mula berdagang sekarang – Klik
