Dolar AS meningkat kurang daripada yang dijangka oleh beberapa model regresi (model statistik yang menganggar hubungan antara dua pemboleh ubah) selepas ketegangan di Timur Tengah dan lonjakan awal 50% harga minyak mentah. Kenaikan 10% minyak mentah dianggarkan menyebabkan EUR/USD susut 0.7%, bermakna kejatuhan 3.5% jika minyak naik 50%. Minyak mentah kemudian mengundur (turun semula selepas naik), dan pergerakan bersih dilihat lebih selari dengan model apabila pengunduran itu diambil kira. Berdasarkan paras penutupan 27 Februari, minyak mentah naik 22% manakala EUR/USD turun 1.7%.

Sokongan Dasar Untuk Euro

Pembuat dasar Eropah memberi isyarat toleransi yang rendah terhadap satu lagi kejutan harga tenaga, yang boleh mengehadkan kejatuhan lanjut EUR/USD. Presiden ECB Christine Lagarde berkata ECB tidak akan membenarkan kejutan harga tenaga 2022–23 berulang, sambil menegaskan zon euro kini lebih bersedia menyerap kejutan. Ahli Majlis Pemerintahan ECB Peter Kazimir berkata “reaksi” ECB boleh datang lebih awal daripada jangkaan pasaran. Beliau berkata beliau tidak mahu membuat spekulasi mengenai April atau Jun. Kami melihat dolar AS mengukuh kurang daripada yang dijangka model kami susulan ketegangan terkini di Timur Tengah. Selepas minyak mentah WTI (penanda aras harga minyak AS) melonjak sekejap 50% daripada sekitar AS$80 ke AS$120 setong, ia kini stabil semula sekitar AS$98. Pengunduran separa ini membantu menjelaskan mengapa EUR/USD hanya turun kira-kira 1.7%, lebih kecil daripada kebimbangan awal. Bank Pusat Eropah (ECB) memberi isyarat tidak bertolak ansur terhadap kejutan harga yang didorong tenaga. Komen terbaru Presiden Lagarde dan ahli majlis Kazimir menunjukkan tindak balas dasar mungkin lebih hampir daripada jangkaan pasaran. Nada “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar, misalnya menaikkan atau mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk membendung inflasi) ini semakin diyakini, terutama selepas data minggu lalu menunjukkan inflasi HICP zon euro (Indeks Harga Pengguna Selaras, ukuran inflasi rasmi EU) naik tanpa dijangka kepada 2.8% pada Februari.

Implikasi Untuk Kadar Dan Opsyen

Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang atau kadar), ini menunjukkan pertaruhan “bearish” (menjangka harga jatuh) secara terus terhadap euro boleh berisiko dalam beberapa minggu akan datang. “Lantai tersirat” daripada ECB (had bawah tidak rasmi kerana ECB dijangka bertindak jika euro jatuh terlalu jauh) boleh menjadikan strategi seperti menjual opsyen put EUR/USD “out-of-the-money” (harga laksana jauh dari harga semasa, jadi kebarangkalian untuk digunakan lebih rendah) atau membina “put credit spreads” (menjual satu put dan membeli satu put lain pada harga laksana lebih rendah untuk menerima premium bersih, dengan risiko dihadkan) lebih menarik. Kedudukan ini untung jika pasangan itu kekal stabil atau meningkat, selari dengan pandangan risiko penurunan yang terhad. Sentimen ini sudah tercermin dalam niaga hadapan kadar faedah (kontrak yang mencerminkan jangkaan arah kadar dasar), pemacu penting bagi pasangan mata wang. Pasaran dilihat pantas menilai semula kebarangkalian pemotongan kadar ECB menjelang Jun, dengan kebarangkalian turun daripada lebih 80% bulan lalu kepada 40% hari ini. Kelewatan pelonggaran ECB (turun kadar faedah) memberi sokongan asas kepada euro berbanding dolar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets