Inflasi UK Kekalkan BoE Dalam Tumpuan
CPI tahunan tidak berubah pada 3%, selaras dengan unjuran. Inflasi teras meningkat kepada 3.2% tahun ke tahun daripada 3.1%. Inflasi kekal di atas sasaran 2% Bank of England, sekali gus mempengaruhi jangkaan kadar faedah. Angka ini diterbitkan sebelum kenaikan terkini harga tenaga global, yang telah mendorong pasaran menilai semula hala tuju dasar yang berkemungkinan. Laporan BHH menyatakan keluk swap UK membayangkan kira-kira 60 mata asas kenaikan kadar dalam tempoh 12 bulan akan datang. Penetapan harga sebelum ini lebih cenderung ke arah pemotongan kadar. Yen mengukuh dalam sesi Asia selepas minit mesyuarat Bank of Japan diterbitkan, sebelum memadam semula keuntungan apabila Pound mengukuh. Minit tersebut menyatakan para pegawai masih terbuka kepada lebih banyak kenaikan kadar jika inflasi menepati unjuran, sambil mengekalkan pendirian berhati-hati dan berpandukan data dalam keadaan kos import yang lebih tinggi serta Yen yang lebih lemah.Jurang Kadar Memacu Carry Trade
Jurang kadar faedah kekal sebagai tema dominan untuk pedagang. Susulan kenaikan melalui 2025, Kadar Bank Bank of England kini pada 5.75%, dan dengan data ONS terkini menunjukkan inflasi UK masih tinggi pada 2.6%, pemotongan kadar tidak dijangka sehingga lewat tahun ini. Ini memberikan kelebihan hasil yang ketara untuk memegang Pound berbanding Yen. Sementara itu, Bank of Japan bergerak dengan berhati-hati seperti yang dilihat dalam minit mesyuarat 2025, dengan kadar dasar kini hanya 0.25%. Data Tokyo Core CPI terkini bagi Mac 2026 mencatat 2.4%, mengesahkan bahawa walaupun inflasi wujud, para pegawai tidak terdesak untuk mengetatkan dasar secara agresif. Perbezaan kadar faedah yang luas dan berterusan melebihi 5% ini terus menjadikan carry trade sangat menarik. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini memihak kepada strategi yang memanfaatkan kedua-dua aliran menaik dan carry positif. Kami percaya pembelian opsyen panggilan (call) GBP/JPY dengan tempoh luput dalam tiga hingga enam bulan akan datang menawarkan cara yang jelas untuk mendapat manfaat daripada kekuatan berterusan. Ini membolehkan penyertaan dalam kenaikan lanjut sambil menetapkan risiko maksimum posisi secara ketat. Kita juga perlu mengambil kira volatiliti, yang mujurlah telah reda sejak lonjakan geopolitik awal 2025 yang mengangkat Indeks Volatiliti GBP Cboe melepasi 12. Dengan indeks kini berlegar pada paras lebih sederhana 9.5, menjual opsyen panggilan JPY di luar wang (out-of-the-money) terhadap posisi panjang GBP boleh menjadi cara berkesan untuk menjana pendapatan tambahan. Struktur opsyen ini, dikenali sebagai covered call, mendapat manfaat daripada susut nilai premium selagi pasangan ini tidak mengalami lonjakan mendadak yang besar. Laporan Commitment of Traders terkini daripada CFTC menunjukkan spekulator masih mengekalkan kedudukan jual bersih (net shorts) pada Yen Jepun berhampiran paras tertinggi berbilang tahun. Kedudukan ini mengesahkan pasaran yang lebih luas masih kuat bertaruh menentang Yen, menunjukkan laluan rintangan paling rendah bagi GBP/JPY kekal ke atas. Ini kami lihat sebagai isyarat kukuh bahawa aliran asas masih jelas utuh.
Mula berdagang sekarang – Klik
