Risiko Bekalan Minyak Dan Sokongan Dolar
Risiko bekalan minyak yang berkait dengan Selat Hormuz (laluan penting penghantaran minyak dunia) menaikkan harga minyak mentah, sekali gus menambah kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan). Memandangkan perdagangan minyak global banyak ditetapkan harganya dalam Dolar AS, harga tenaga yang lebih tinggi juga boleh menyokong permintaan Dolar. Jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) semakin berkurang, yang menaikkan hasil bon Perbendaharaan AS (pulangan bon kerajaan AS) dan menyokong Dolar. Pasaran kini mengambil kira kira-kira 20 mata asas (0.20 mata peratus) pelonggaran menjelang Disember, turun daripada jangkaan sebelum konflik melebihi 50 mata asas, menurut Bloomberg. Tumpuan beralih kepada mesyuarat Fed minggu depan untuk kemas kini, termasuk “dot plot” (unjuran kadar faedah oleh ahli Fed) dan Ringkasan Unjuran Ekonomi (ramalan pertumbuhan, inflasi dan pengangguran). Dolar masih berdepan tekanan jangka panjang berkait dasar perdagangan AS, kebimbangan terhadap kebebasan Fed, hutang kerajaan yang meningkat, dan kedudukan fiskal (kesihatan kewangan kerajaan). Memandangkan kekuatan Dolar AS berterusan, kami melihat permintaan berterusan untuk strategi opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu) yang mendapat manfaat daripada turun naik tinggi. Indeks Volatiliti CBOE (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran) kekal tinggi, baru-baru ini diniagakan melebihi 28, paras yang mengingatkan tekanan pasaran semasa perang Ukraine bermula pada awal 2022. Ini menunjukkan pedagang boleh mempertimbangkan membeli “straddle” (beli opsyen beli dan jual pada harga mogok yang sama) atau “strangle” (beli opsyen beli dan jual pada harga mogok berbeza) pada pasangan mata wang utama seperti EUR/USD untuk mengambil peluang pergerakan harga besar tanpa mengira arah.Dagangan Dolar Secara Langsung Dan Kedudukan
Pertaruhan langsung terhadap kekuatan dolar kekal menarik, dengan DXY kekal kukuh di atas paras 100.00. Kami menilai pembelian opsyen beli di luar wang (out-of-the-money, harga mogok kurang menguntungkan berbanding harga semasa) pada Indeks Dolar AS atau opsyen jual pada pasangan EUR/USD dengan tempoh matang 30 hingga 60 hari. Data terkini CFTC (pengawal selia dagangan niaga hadapan AS) mengesahkan trend ini, menunjukkan kedudukan bersih beli bukan komersial (pelabur spekulatif yang bukan lindung nilai) dalam dolar berada pada paras tertinggi sejak suku ketiga 2025. Jangkaan pemotongan kadar Fed yang semakin pudar membuka peluang dalam niaga hadapan kadar faedah (kontrak yang menjejak jangkaan kadar). Minggu ini, alat FedWatch CME menunjukkan kurang 10% kebarangkalian pemotongan kadar sebelum suku ketiga, berbanding 75% yang diambil kira pada hujung tahun lalu sebelum konflik memuncak. Pertimbangan termasuk menjual niaga hadapan SOFR September (kontrak berdasarkan kadar pembiayaan semalaman bercagar) untuk bertaruh Fed mengekalkan dasar ketatnya sepanjang musim panas. Gangguan bekalan di Timur Tengah menjadikan derivatif tenaga (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga tenaga) sebagai tumpuan. Dengan niaga hadapan minyak Brent bagi penghantaran Mei kini bertahan di atas AS$115 setong, pembelian opsyen beli pada ETF minyak seperti USO (dana dagangan bursa yang menjejak harga minyak) memberi cara langsung untuk membuat spekulasi kenaikan harga lanjut. Risiko penutupan penuh Selat Hormuz masih belum diambil kira sepenuhnya, meninggalkan ruang untuk kenaikan mendadak. Walaupun dolar kini kukuh, pelabur perlu melindung nilai (hedge, kurangkan risiko melalui posisi lawan) terhadap tekanan struktur yang disebut sebelum ini. Naratif “nilai dolar susut” (debasement, kuasa beli menurun kerana isu fiskal) boleh muncul semula jika ketegangan reda. Perlindungan boleh ditambah dengan membeli opsyen beli emas jangka panjang, kerana logam berharga ini biasanya meningkat apabila keyakinan terhadap dolar melemah.
Mula berdagang sekarang – Klik
