Euro naik tipis terhadap Pound pada Jumat, menembus 0,8700 di awal sesi Eropa. Namun, Euro masih berpotensi melemah tipis secara mingguan, karena kedua mata uang sama-sama mengurangi penguatan terhadap Dolar AS seiring gencatan senjata dengan Iran kembali goyah.
Teheran mengancam keluar dari proses perdamaian setelah serangan Israel dilaporkan menewaskan lebih dari 300 orang di Lebanon. Presiden AS Donald Trump mengatakan Iran salah mengelola lalu lintas di Selat Hormuz, menulis di Truth Social: “Itu bukan kesepakatan yang kita miliki”.
Gangguan Selat Hormuz
Hormuz Trail Monitor melaporkan tujuh kapal melintasi Selat Hormuz dalam 24 jam terakhir. Jumlah itu setara sekitar 5% dari 140 kapal yang biasanya melintas setiap hari sebelum perang, dan otoritas Iran dilaporkan mengenakan biaya pada kapal tanker minyak (kapal besar pengangkut minyak).
Data Jerman menunjukkan Harmonised Index of Consumer Prices (HICP, indeks inflasi standar Uni Eropa) naik 1,2% pada Maret dan 2,8% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu), dari sebelumnya 0,4% dan 2,0%. Kenaikan ini dikaitkan dengan harga energi yang lebih tinggi selama konflik di Timur Tengah.
Angka tersebut meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga European Central Bank (ECB, bank sentral kawasan euro), kemungkinan pada April. Bank of England (BoE, bank sentral Inggris) disebut mengambil pendekatan “menunggu dan melihat”, tanpa rencana pengetatan dalam waktu dekat (pengetatan = menaikkan suku bunga/menarik likuiditas).
Koreksi bertanggal 10 April pukul 07:50 GMT menyatakan angka tahunan adalah 2,8% dari 2,0%, bukan 2,7% dari 1,9%.
Penempatan Posisi untuk Penguatan Euro
Kesenjangan kebijakan yang makin lebar antara ECB dan BoE membuat peluang penguatan Euro terhadap Pound tetap terbuka. Inflasi Jerman 2,8% membuat kenaikan suku bunga ECB sangat mungkin, sementara BoE masih cenderung menahan diri. Pandangan ini dapat diekspresikan dengan membeli opsi call EUR/GBP (hak untuk membeli, bertaruh harga naik) atau kontrak berjangka/futures (kontrak membeli/menjual di harga tertentu untuk tanggal tertentu), dengan target pergerakan menuju level 0,8800.
Strategi ini didukung contoh historis, seperti penguatan EUR/GBP saat krisis “mini-budget” Inggris pada akhir 2022 ketika kebijakan bank sentral sangat berbeda. Kondisi saat ini dinilai mirip periode ketidakpastian kebijakan tersebut, sehingga Euro dinilai lebih unggul. Pasar makin memasukkan kemungkinan ECB lebih agresif, yang berpotensi menjaga tren ini.
Pendorong utama inflasi dan gejolak pasar ini adalah gangguan serius di Selat Hormuz. Dengan lalu lintas hanya 5% dari normal, guncangan energi besar sedang terjadi, karena sekitar 20% konsumsi minyak global melewati titik sempit ini (chokepoint = jalur sempit strategis yang jika terganggu dapat menghambat pasokan). Karena itu, posisi beli (long, bertaruh harga naik) pada minyak mentah dapat dibuat atau ditambah, misalnya lewat opsi call pada futures Brent untuk memanfaatkan kenaikan harga dan volatilitas (volatilitas = tingkat naik-turun harga).
Ketegangan geopolitik ini berpotensi memicu ketakutan pasar yang lebih luas, sehingga strategi long volatilitas masuk akal. Ketidakpastian terkait Iran dan potensi eskalasi dapat membuat harga aset bergerak tajam dan sulit diprediksi. Posisi dapat diambil dengan membeli VIX futures (kontrak berjangka indeks volatilitas pasar saham AS, sering disebut “indeks ketakutan”) atau strategi opsi seperti straddle pada indeks saham utama (membeli opsi call dan put sekaligus di harga yang sama, untung bila harga bergerak besar ke arah mana pun).
Akibatnya, saham Eropa—terutama di Jerman—terlihat rentan. Kombinasi biaya energi yang melonjak dan potensi kenaikan suku bunga ECB dalam waktu dekat menjadi hambatan besar bagi laba perusahaan dan aktivitas ekonomi. Pertimbangkan lindung nilai (hedging, mengurangi risiko) atau membuka posisi jual (short, bertaruh harga turun) pada indeks DAX melalui opsi put (hak menjual, untung jika harga turun) atau kontrak futures.
Sikap cenderung “hawkish” ECB (hawkish = condong menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) juga membuka peluang langsung di pasar suku bunga. Data inflasi Jerman yang sudah dikonfirmasi kemungkinan mendorong ECB bertindak, bahkan secepat pertemuan berikutnya. Ekspektasi ini bisa diperdagangkan dengan menjual (short) futures suku bunga Eropa jangka pendek, seperti kontrak Euribor (patokan suku bunga pinjaman antarbank euro), untuk meraih keuntungan saat suku bunga naik.
