Dolar AS kekal berhampiran paras tertinggi Isnin menjelang mesyuarat dasar dua hari Rizab Persekutuan (Fed), dengan keputusan dijadualkan pada Rabu. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur prestasi greenback berbanding enam mata wang utama, berlegar sekitar 99.70 sambil mengekalkan kenaikan terdahulu.
Pasaran menjangkakan Fed mengekalkan kadar tidak berubah pada 3.50%–3.75%, selepas inflasi AS meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini susulan harga tenaga yang lebih tinggi berkaitan ketegangan di Timur Tengah. Tumpuan turut terarah kepada rangka kerja keamanan yang ditandatangani pada Isnin antara AS dan Iran serta kemungkinan pembukaan semula Selat Hormuz, sementara peserta pasaran menanti butiran dokumen “satu setengah halaman” bagi menjelaskan sama ada laluan itu kekal tanpa tol. Iran sebelum ini menuntut pengiktirafan terhadap autoritinya berhampiran Hormuz bagi mengenakan tol ke atas kapal yang melaluinya.
Penetapan Kedudukan Menjelang Keputusan Fed dan Volatiliti Dolar
Dengan keputusan Rizab Persekutuan dijadualkan esok, kami membuat penetapan kedudukan bagi menghadapi volatiliti yang meningkat pada Dolar AS. Konsensus pasaran menunjukkan kadar akan dikekalkan dalam julat 3.50%–3.75%, yang dilihat wajar memandangkan bacaan terkini Indeks Harga Pengguna (CPI) pada 3.4% masih jauh melepasi sasaran. Inflasi yang berlarutan ini menyokong pendirian berhati-hati di bawah kepimpinan baharu Pengerusi Kevin Warsh.
Kami melihat Indeks Dolar AS kekal kukuh berhampiran 99.70, namun perlu bersedia untuk pergerakan mendadak susulan pengumuman Rabu. Memandangkan DXY diniagakan dalam julat lebih tinggi 104-105 bagi sebahagian besar awal 2026, sebarang panduan hadapan yang lebih hawkish daripada jangkaan boleh mencetuskan lonjakan ketara. Kami menilai strategi opsyen jangka pendek bagi berdagang potensi penembusan ke mana-mana arah.
Pasaran Tenaga, Rangka Kerja Keamanan Iran, dan Tinjauan Inflasi
Rangka kerja keamanan AS-Iran yang terbaru menambah lapisan baharu yang kompleks kepada tinjauan inflasi kami. Walaupun pembukaan semula Selat Hormuz akhirnya berpotensi menurunkan kos tenaga dari semasa ke semasa, minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) kekal tinggi sekitar AS$78 setong, mencerminkan ketidakpastian. Kami menjangkakan panduan Fed perlu mengakui potensi kedua-duanya: tekanan harga jangka terdekat dan disinflasi jangka panjang daripada pasaran tenaga.
Kami memantau rapat sebarang butiran yang muncul daripada dokumen yang ditandatangani berkaitan tol di Selat Hormuz. Pengenalan tol penghantaran baharu akan mengimbangi sebahagian kesan disinflasi daripada perjanjian damai dan boleh mempengaruhi penetapan harga derivatif tenaga. Ketidakpastian ini menjadikan kami berhati-hati untuk mengambil pertaruhan arah yang besar terhadap minyak mentah sehingga terma-terma tersebut diperjelaskan.
