Dolar Australia mengukuh berbanding dolar AS pada Selasa selepas Reserve Bank of Australia (RBA) mengekalkan dasar tidak berubah sambil mengekalkan kecenderungan pengetatan. AUD/USD berada sekitar 0.7070 selepas pulih daripada paras terendah intrahari 0.7042. RBA mengekalkan kadar tunai pada 4.35%, selepas tiga kenaikan kadar berturut-turut awal tahun ini, dan berkata ketidaktentuan terhadap aktiviti domestik serta inflasi kekal tinggi, sambil menambah ia akan menaikkan kadar tunai lagi jika perlu bagi memenuhi sasaran inflasinya.
Pasaran turut menilai isyarat bercampur daripada China, pasaran eksport terbesar Australia, apabila Pengeluaran Perindustrian Mei meningkat 4.5% tahun ke tahun berbanding jangkaan 4.3%, manakala Jualan Runcit merosot 0.6% berbanding ramalan tiada perubahan. Kenaikan AUD/USD dihadkan apabila dolar AS kekal secara umumnya stabil menjelang keputusan Rizab Persekutuan pada Rabu, dengan Fed dijangka mengekalkan kadar dalam julat 3.50%–3.75% untuk mesyuarat keempat berturut-turut. Di tempat lain, harga minyak susut selepas perjanjian rangka kerja AS–Iran, manakala CPI AS meningkat kepada 4.2% pada Mei, tertinggi sejak April 2023; data FXStreet menunjukkan enam daripada 11 ahli FOMC yang mengundi adalah bersikap hawkish, tidak termasuk Pengerusi Fed Kevin Warsh.
Pendirian Dasar RBA dan Sokongan kepada Dolar Australia
Keputusan Reserve Bank of Australia untuk mengekalkan kadar tunai pada 4.10% memberi kita alasan untuk percaya Dolar Australia mungkin mendapat sedikit sokongan. Walaupun berhenti seketika, nada hawkish mereka menandakan kesediaan untuk menaikkan kadar sekali lagi jika inflasi tidak reda, sekali gus meletakkan “lantai” buat mata wang itu buat masa ini. Kami melihat pasangan AUD/USD bertindak balas terhadap perkara ini, kini didagangkan sekitar 0.6650 selepas pengumuman.
Namun, data bercampur dari China baru-baru ini mengeruhkan keadaan bagi dolar Aussie, yang sering didagangkan sebagai proksi kepada ekonomi China. Walaupun pengeluaran perindustrian China bagi Mei lebih kukuh daripada jangkaan pada 5.9%, jualan runcit gagal memenuhi sasaran, hanya berkembang 2.8%. Data yang bercanggah ini mencadangkan pemulihan yang tidak sekata, sekali gus mengehadkan sebarang kenaikan besar AUD.
Kesan Rizab Persekutuan AS dan Strategi Dagangan
Dolar AS kekal sebagai kuasa dominan, disokong oleh pendirian Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah lebih tinggi lebih lama. Kadar dana Fed kekal kukuh dalam julat 5.25%-5.50%, apabila data inflasi AS terkini menunjukkan Indeks Harga Pengguna (CPI) pada 3.1%, masih degil di atas sasaran 2% Fed. Perbezaan kadar ini antara AS dan Australia terus memberi tekanan menurun kepada pasangan AUD/USD.
Bagi pedagang derivatif, tarik-menarik antara RBA yang hawkish dan Fed yang lebih hawkish menunjukkan pergerakan harga berkemungkinan mendatar dalam julat (range-bound) dalam jangka pendek. Kami percaya menjual volatiliti melalui strategi seperti iron condors boleh menguntungkan, menyasarkan julat antara kira-kira 0.6550 hingga 0.6750. Ketidaktentuan yang tinggi menyediakan premium menarik kepada penjual opsyen.
Memandangkan kekuatan berterusan dolar AS, kami juga mempertimbangkan perlindungan penurunan (downside) bagi sebarang posisi panjang. Membeli opsyen put AUD/USD out-of-the-money dengan tempoh luput dalam beberapa minggu akan datang menawarkan cara murah untuk melindung nilai terhadap potensi penembusan di bawah sokongan utama. Dari segi sejarah, apabila Fed kekal begitu komited memerangi inflasi, seperti yang kita lihat pada 2023, mata wang yang lebih berisiko cenderung mencatat prestasi lemah.
