UOB Global Economics & Markets Research berkata Dolar AS terus meningkat selepas Rizab Persekutuan mengekalkan dasar sambil memberi isyarat kecenderungan hawkish, mendorong USD/JPY ditutup pada 161.37, naik 0.46%. Paras itu hampir dengan zon terdahulu yang mencetuskan tindakan pihak berkuasa Jepun, dan tumpuan kini beralih kepada risiko operasi menyokong yen apabila hasil AS yang lebih tinggi terus memberi tekanan ke atas Yen Jepun. Dolar turut mencecah paras tertinggi dalam lebih setahun.
Sentimen risiko bertambah baik sedikit pada Khamis apabila pasaran menilai kecenderungan hawkish Fed seiring data AS yang kekal berdaya tahan. Isyarat kukuh daripada pasaran buruh dan perbelanjaan membantu mengekalkan naratif “lebih tinggi untuk lebih lama”, mengekalkan hasil jangka pendek pada paras tinggi dan menyokong Dolar AS, manakala USD/JPY kekal hampir ambang yang dikaitkan dengan campur tangan Kementerian Kewangan pada masa lalu. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat Kecerdasan Buatan dan kemudian disemak oleh editor.
Kekuatan USD Berterusan Di Tengah Nada Hawkish Fed dan Inflasi AS yang Tinggi
Berikutan pendirian hawkish Fed, kami melihat kekuatan berterusan dalam dolar AS. Data CPI AS terkini bagi Mei 2026 mencatat 3.5%, sedikit melebihi jangkaan, sekali gus mengukuhkan pandangan pasaran bahawa kadar faedah akan kekal tinggi. Ini mengekalkan tekanan menaik ke atas pasangan USD/JPY, yang kini didagangkan sekitar 161.15 setakat pagi ini.
Amaran Tinggi Untuk Campur Tangan Ketika Yen Menghampiri Paras Utama
Kami kini berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi terhadap campur tangan pihak berkuasa Jepun untuk menyokong yen. Menteri Kewangan Jepun Shun’ichi Suzuki semalam menyatakan beliau memantau pergerakan mata wang dengan “rasa mendesak yang tinggi”, satu isyarat jelas bahawa tindakan adalah berkemungkinan. Kadar pertukaran semasa berada dalam zon yang pernah mereka bertindak sebelum ini.
Melihat semula, pihak berkuasa membelanjakan rekod 9.8 trilion yen pada April dan Mei 2024 apabila pasangan itu melepasi ambang 160. Sejarah ini menunjukkan bahawa walaupun amaran lisan mungkin berterusan, pergerakan mendadak dan pantas oleh Bank of Japan untuk membeli yen merupakan risiko yang besar dan serta-merta. Kami menjangka sebarang tindakan sedemikian akan menyebabkan kejatuhan pantas 3-5 yen dalam pasangan itu.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini menjadikan pemilikan opsyen jangka pendek menarik tetapi mahal, dengan volatiliti tersirat satu minggu bagi USD/JPY melonjak melebihi 14%. Kami percaya menjual spread call di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium tinggi sambil mengehadkan risiko terhadap kenaikan berterusan secara beransur-ansur. Ini memanfaatkan volatiliti yang tinggi dan “siling keras” yang diwujudkan oleh kebimbangan campur tangan.
Akhirnya, kedudukan kami akan banyak bergantung pada data AS yang masuk yang boleh mengubah naratif Fed “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kami memantau rapat penerbitan akan datang bagi indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS. Angka inflasi yang lebih lembut daripada jangkaan boleh menjadi pemangkin kepada pembetulan dolar tanpa memerlukan campur tangan Jepun.
