Kit Juckes dari Societe Generale berkata EUR/USD kini bergerak hampir seiring dengan Indeks Dolar, mengaitkan pasangan itu dengan kelemahan dolar sebelum ini di bawah Presiden Trump serta hubungan semula yang diperbaharui dengan kadar faedah relatif. Beliau menambah bahawa tingkah laku terkini EUR/USD mencerminkan inflasi AS yang degil, pertumbuhan yang berdaya tahan dan FOMC yang kurang dovish, ketika dolar menguji paras tertinggi 12 bulan.
Juckes berhujah bahawa dolar sebelum ini diniagakan lebih lemah daripada yang diisyaratkan oleh tetapan ekonomi dan dasar monetari, sebelum beransur-ansur berhubung semula dengan kadar relatif. Beliau juga berkata peralihan terbaru itu menyusuli data inflasi dan pertumbuhan yang mendorong FOMC serta Pengerusi baharunya ke arah mesej yang kurang dovish daripada jangkaan, manakala senario asas ahli ekonomi Societe Generale ialah kadar Fed kekal tidak berubah sepanjang tahun ini. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor.
Indeks Dolar dan Dinamik Kadar Faedah Mendorong EUR/USD
Kami melihat EUR/USD bertindak hampir seperti cerminan Indeks Dolar ketika ini, dengan nilai dolar sekali lagi berhubung semula dengan kadar faedah relatif. Dinamik ini memacu kekuatan semasanya berbanding mata wang utama. Ia menandakan perubahan berbanding awal tahun apabila pasaran lebih tertumpu kepada naratif pertumbuhan global.
Perubahan ini adalah tindak balas langsung kepada angka inflasi AS yang kekal degil, yang meningkat secara tidak dijangka kepada 3.1% dalam laporan Mei terkini, serta pertumbuhan suku pertama (Q1) yang berdaya tahan pada 2.2%. Rizab Persekutuan sejak itu menyampaikan mesej yang jauh kurang dovish daripada yang dijangkakan ramai pihak, mendorong Indeks Dolar menguji paras tinggi sekitar 106.50. Kami percaya senario asas kini ialah kadar Fed akan kekal tidak berubah sehingga akhir tahun.
Implikasi Dagangan dan Perbezaan Dasar Bank Pusat
Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan kecenderungan untuk mengambil posisi bagi kekuatan dolar selanjutnya berbanding euro dalam minggu-minggu akan datang. Pasangan EUR/USD kini menguji kawasan 1.0550, dan kami melihat potensi pergerakan ke arah paras psikologi 1.0500. Strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada EUR/USD yang menurun atau bergerak dalam julat, seperti membeli put atau menjual spread call, kelihatan sesuai untuk persekitaran ini.
Tekanan ke atas Fed dipergiat oleh pasaran ekuiti yang rancak, dengan S&P 500 baru-baru ini melepasi 6,100. Sementara itu, keputusan Bank Pusat Eropah untuk menurunkan kadar utamanya bulan lalu melebarkan perbezaan kadar faedah memihak kepada dolar. Susunan ini mengingatkan kepada rali dolar yang berterusan pada 2022, apabila sikap hawkish Fed menjadi tema dominan pasaran.
