Harga minyak mentah Brent dan gas asli Eropah meningkat selepas perang Iran beralih kepada lebih banyak serangan langsung ke atas infrastruktur tenaga. Gabungan kos tenaga yang lebih tinggi, Rizab Persekutuan yang kekal ketat serta kecenderungan pengetatan di bank-bank pusat lain telah bertepatan dengan tekanan ke atas aset berisiko dan sokongan kepada Dolar AS. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengekalkan kadar tidak berubah dalam apa yang digambarkan sebagai “hawkish hold”. Niaga hadapan kadar dana Fed mengurangkan jangkaan pemotongan kadar bagi 12 bulan akan datang daripada -60bps sebelum 27 Februari kepada -9bps.

Perubahan Tinjauan Fed

Fed mengulangi bahawa ketidaktentuan terhadap prospek ekonomi kekal tinggi. Unjuran dikemas kini menaikkan pertumbuhan KDNK benar merentasi tempoh ramalan, dan menaikkan inflasi PCE keseluruhan serta teras kepada 2.7% bagi 2026, dengan inflasi diunjurkan kembali kepada 2.0% menjelang 2028. Plot titik (dot plots) terus membayangkan satu pemotongan kadar pada 2026 dan satu pada 2027, tanpa perubahan bagi 2028. Anggaran kadar jangka panjang meningkat kepada 3.125% daripada 3.0% pada Disember. Jay Powell berkata dasar adalah sesuai dan kadar perlu kekal agak ketat. Beliau juga menyatakan bahawa kemungkinan langkah seterusnya merupakan kenaikan kadar turut dibincangkan. Dengan kejutan tenaga yang sedang memuncak dan Rizab Persekutuan kekal ketat, kita melihat peralihan yang jelas menjauhi aset berisiko. Konflik yang semakin memuncak di Iran menolak harga minyak dan gas lebih tinggi, mewujudkan gabungan sukar bagi saham dan bon. Persekitaran ini sangat menyokong trend kenaikan Dolar A.S. dalam minggu-minggu akan datang.

Implikasi Dagangan Untuk Pasaran

Kita wajar mengambil posisi untuk kekuatan dolar yang berterusan, ketika pasaran dengan pantas meleraikan pertaruhan terhadap pemotongan kadar. Indeks Dolar (DXY) telah pun meningkat ke paras tertinggi sejak akhir tahun lalu, iaitu tempoh pada 2025 apabila jangkaan pemotongan kadar masih tinggi. Membeli opsyen call ke atas dolar atau opsyen put ke atas mata wang seperti Euro kelihatan sebagai strategi yang wajar. Kesan langsung konflik ke atas infrastruktur tenaga menjadikan pertaruhan terhadap harga minyak yang lebih tinggi menarik. Minyak mentah Brent kini melonjak melepasi AS$115 setong, peningkatan ketara berbanding harga yang lebih stabil yang kita lihat sepanjang kebanyakan 2025. Menggunakan opsyen call pada ETF berkaitan minyak boleh memberikan pendedahan kepada lonjakan harga selanjutnya ketika situasi geopolitik kekal tegang. Bagi pasaran ekuiti, ini merupakan isyarat untuk menjangkakan penurunan dan volatiliti yang lebih lanjut. S&P 500 telah pun susut lebih 4% sejak pengumuman hawkish Fed semalam, dan kos tenaga yang lebih tinggi akan terus menekan pendapatan korporat. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put pada indeks utama seperti SPY atau QQQ untuk melindung nilai atau meraih manfaat daripada jualan berterusan. Unjuran Fed sendiri dan kenyataan Powell menunjukkan ambang yang tinggi untuk sebarang pelonggaran dasar. Dengan kemungkinan satu lagi kenaikan kadar pun disebut, laluan rintangan paling rendah bagi hasil bon adalah lebih tinggi, bermakna harga akan jatuh. Ini mengukuhkan kes untuk bertaruh terhadap bon tempoh panjang, mungkin melalui opsyen put pada ETF seperti TLT. Memandangkan peningkatan ketara dalam ketidaktentuan, kita juga wajar menjangkakan volatiliti pasaran kekal tinggi. Indeks VIX, ukuran utama ketakutan pasaran, telah melonjak hampir 20% dalam minggu lalu sahaja. Membeli opsyen call VIX boleh menjadi cara langsung untuk berdagang kebimbangan yang meningkat di pasaran kewangan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets