Indeks Dolar AS (DXY) mengukuh ke arah 99.20 selepas pembukaan jawatan JOLTS April meningkat kepada 7.618 juta daripada 6.887 juta pada Mac, mengatasi jangkaan konsensus 6.88 juta. Secara berasingan, satu perintah eksekutif telah ditandatangani bagi mempromosikan inovasi dan keselamatan kecerdasan buatan, termasuk langkah memperketat piawaian keselamatan siber merentas agensi kerajaan AS. Dalam FX, EUR/USD kekal sekitar 1.1630 di bawah kekuatan USD secara menyeluruh, manakala GBP/USD naik sedikit ke arah 1.3470 dan USD/JPY bergerak ke arah 159.90 apabila perbezaan hasil terus memihak kepada Dolar walaupun terdapat jangkaan normalisasi dasar secara beransur-ansur oleh Bank of Japan.
AUD/USD naik ke arah 0.7180 menjelang keluaran KDNK Australia suku pertama (Q1) dan PMI S&P Global. Emas hampir tidak berubah sekitar $4,490 apabila Dolar yang lebih kukuh dan hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi menekan aset tanpa pulangan, manakala WTI diniagakan sekitar $93.60 apabila data AS yang berdaya tahan bersaing dengan kebimbangan permintaan global. Kalendar data merangkumi, pada 3 Jun, PMI Perkhidmatan Sepanyol, PMI Jerman, PMI dan PPI Zon Euro, Perubahan Pekerjaan ADP AS (purata 4 minggu), PMI AS dan pesanan kilang, serta imbangan dagangan Australia; 4 Jun membawa CPI Switzerland, jualan runcit Zon Euro, pemberhentian kerja dan tuntutan pengangguran AS, produktiviti dan kos buruh seunit AS, serta pendapatan tunai buruh Jepun, manakala 5 Jun menampilkan KDNK dan pekerjaan Zon Euro, serta keluaran pasaran buruh Kanada dan AS.
Kekuatan Dolar AS, Pasangan FX Utama, dan Strategi Dagangan
Kami melihat Indeks Dolar AS kekal kukuh sekitar paras 105.20, didorong oleh pasaran buruh yang berdaya tahan yang terus menolak jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) terkini bagi Mei menunjukkan pertambahan kukuh 215,000 pekerjaan, jauh melebihi anggaran konsensus 180,000. Persekitaran ini menunjukkan bahawa membeli opsyen call ke atas dolar atau menjual opsyen put di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk beberapa minggu akan datang.
Pasangan EUR/USD kekal tertekan sekitar 1.0750, apabila perbezaan hala tuju dasar antara Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah (ECB) menjadi lebih ketara. Data CPI Zon Euro bagi Mei menyejuk kepada 2.2%, meningkatkan spekulasi bahawa ECB mungkin terpaksa mempertimbangkan pemotongan kadar faedah yang lebih awal. Kami berpendapat membeli opsyen put pada EUR/USD atau membina strategi bear put spread menawarkan cara berisiko terkawal (defined-risk) untuk mengambil posisi bagi potensi penurunan lanjut.
Di UK, inflasi yang berterusan—kali terakhir dicetak pada paras degil 3.1%—mengekalkan Bank of England (BoE) dalam pendirian hawkish. Ini mewujudkan dinamik tegang untuk GBP/USD, mempertembungkan usaha BoE memerangi inflasi dengan kekuatan dolar AS yang dominan. Bagi pedagang, ini menjurus kepada strategi berasaskan volatiliti, seperti membeli straddle atau strangle pada pasangan mata wang tersebut menjelang mesyuarat dasar BoE seterusnya.
Jurang yang semakin melebar antara kadar faedah AS dan Jepun terus mengangkat pasangan USD/JPY, yang kini menguji paras 157.50. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berada sekitar 4.45%, berbeza ketara dengan hasil JGB 10 tahun Jepun pada 1.10%. Kami menjangkakan dinamik carry trade ini berterusan, menjadikan bull call spread pada USD/JPY strategi yang menarik untuk menangkap kenaikan lanjut sambil mengurus kos.
Komoditi: Tinjauan Pasaran Emas dan Minyak
Emas sukar untuk melonjak, kini diniagakan sekitar $2,350 seauns. Gabungan dolar AS yang kukuh dan hasil sebenar (real yields) Perbendaharaan yang kekal positif dengan ketara mewujudkan tekanan besar kepada logam tanpa pulangan ini. Kami berpendapat menjual opsyen call di luar wang (out-of-the-money) terhadap pegangan sedia ada merupakan cara menjana pendapatan dalam pasaran yang kelihatan bergerak dalam julat (range-bound) hingga sedikit bearish.
Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) diniagakan dalam julat sempit sekitar $80 setong, terhimpit antara penunjuk ekonomi AS yang kukuh dan tanda-tanda permintaan global yang melemah. Data pembuatan terkini dari China mengecewakan, dan laporan EIA minggu lalu menunjukkan peningkatan mengejut dalam inventori minyak mentah, sekali gus mengehadkan sebarang lonjakan harga yang ketara. Kami melihat ini sebagai peluang untuk menjual premium opsyen melalui strategi seperti iron condor, dengan bertaruh bahawa harga minyak akan kekal bergerak dalam julat.
