Indeks Dolar AS (DXY) bergerak lembap selepas tiga sesi berturut-turut mencatat kenaikan, diniagakan sekitar 99.50 pada sesi Asia pada Khamis, apabila Dolar AS (USD) mereda seiring pengurangan sentimen penghindaran risiko. Israel dan Lubnan pada Rabu bersetuju untuk memperbaharui gencatan senjata susulan rundingan yang diterajui AS di Washington; terma perjanjian memerlukan “penghentian sepenuhnya” tembakan oleh Hezbollah yang disokong Iran. Walaupun tiada hubungan diplomatik rasmi, kedua-dua pihak turut bersetuju menubuhkan “zon keselamatan perintis” di mana angkatan tentera Lubnan akan mengambil kawalan eksklusif ke atas wilayah, dengan mengecualikan semua aktor bukan negara.
Laporan Wall Street Journal pada Khamis menyatakan Presiden AS Trump memberitahu pembantunya bahawa beliau akan mempertimbangkan untuk menamatkan gencatan senjata dengan Iran sekiranya Tehran membunuh tentera AS, manakala jeda serangan udara selama seminggu masih diteruskan walaupun pertempuran kecil berlarutan. Dalam temu bual New York Post, Trump berkata sekatan sehingga Hari Buruh (Labor Day) adalah tidak mungkin tetapi berkemungkinan, sekali gus melanjutkan jangka masa yang dijangka pasaran bagi pembukaan semula Selat Hormuz. Secara berasingan, prospek dolar turut disokong oleh data pekerjaan AS yang lebih kukuh, termasuk senarai gaji sektor swasta ADP bagi Mei dan pembukaan pekerjaan JOLTS, dan pasaran menilai hampir kebarangkalian 42% bagi kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada Disember, menurut CME FedWatch Tool.
Prospek Dolar, Geopolitik, dan Risiko Inflasi
Setakat hari ini, 4 Jun 2026, kami melihat Indeks Dolar AS kekal menghampiri 99.50, namun kestabilan ini terasa sementara. Berita gencatan senjata terkini antara Israel dan Lubnan memberi sedikit kelegaan, tetapi risiko yang lebih besar daripada Iran terus meletakkan “lantai” sokongan kepada dolar. Pasaran kekal gelisah, menjadikan sebarang penurunan dolar sebagai peluang belian yang berpotensi.
Situasi di Teluk Parsi merupakan faktor paling kritikal dalam beberapa minggu akan datang. Dengan harga minyak mentah WTI melonjak melepasi AS$95 setong susulan kebimbangan gangguan bekalan, isu inflasi kembali menjadi tumpuan utama. Kenyataan Presiden Trump mengenai kemungkinan lanjutan sekatan sehingga Hari Buruh bermaksud kita perlu menjangkakan inflasi dipacu tenaga berterusan sepanjang musim panas.
Ini secara langsung mempengaruhi pandangan kami terhadap Rizab Persekutuan. Data terkini, seperti CPI Mei yang lebih panas daripada jangkaan pada 3.8% dan pembukaan pekerjaan JOLTS yang kekal kukuh, memberikan Fed alasan jelas untuk kekal “hawkish”. Laporan senarai gaji bukan ladang (NFP) bagi Mei yang akan datang kini menjadi penting, dengan jangkaan satu lagi pertambahan kukuh melebihi 200,000 pekerjaan.
Jangkaan Pasaran dan Strategi Dagangan
Faktor-faktor ini telah mencetuskan perubahan ketara dalam jangkaan kadar, dengan CME FedWatch Tool kini menunjukkan kebarangkalian 42% bagi kenaikan kadar menjelang Disember. Ini meningkat daripada hanya 15% sebulan lalu, penilaian semula pantas yang menyokong dolar lebih kukuh. Kami percaya trend ini akan berterusan selagi ketegangan geopolitik mengekalkan harga minyak pada paras tinggi.
Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan penentududukan (positioning) untuk dolar yang lebih kukuh dan turun naik yang lebih tinggi memasuki separuh kedua tahun ini. Kami menilai pembelian opsyen panggilan (call) DXY dengan tarikh luput September dan Disember untuk memanfaatkan potensi kenaikan beransur-ansur. Menjual opsyen jual (put) dolar AS jangka pendek juga boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium sambil menzahirkan pandangan menaik.
