Indeks Dolar AS (DXY) melantun daripada paras terendah 10 hari untuk diniagakan sekitar 99.70, walaupun terdapat komen Donald Trump yang mengaitkan penurunan harga minyak dengan kenaikan ekuiti, sambil turut menyatakan tiada pelonggaran sekatan akan diberikan kepada Iran. Dalam pasangan utama, EUR/USD meningkat menghampiri 1.1580 sebelum berundur daripada rintangan berhampiran 1.1620 apabila pasaran menilai hala tuju dasar Bank Pusat Eropah (ECB) sekiranya harga tenaga kekal terkawal. GBP/USD kekal sekitar 1.3410 menjelang data UK dan komunikasi Bank of England, manakala USD/JPY naik ke kira-kira 160.40 dengan Yen Jepun (JPY) kekurangan sokongan sebelum keputusan kadar Bank of Japan (BoJ). AUD/USD meningkat ke 0.7070 menjelang keputusan Reserve Bank of Australia (RBA).
Komoditi berayun dengan ketara. West Texas Intermediate (WTI) merosot kira-kira 4% kepada sekitar AS$81.50 selepas Trump berkata Selat Hormuz telah dibuka semula, manakala emas naik lebih 2% kepada AS$4,320. Kalendar makro padat: Selasa menampilkan pengeluaran perindustrian dan jualan runcit China, keputusan BoJ dan imbangan dagangan Jepun, keputusan RBA Australia, CPI Jerman dan ZEW, serta purata empat minggu perubahan pekerjaan ADP AS; Rabu menampilkan CPI, PPI dan RPI UK, HICP Zon Euro, keputusan Fed AS, dan KDNK New Zealand; Khamis merangkumi laporan dan keputusan kadar SNB Switzerland, pekerjaan UK dan keputusan BoE, tuntutan pengangguran AS serta tinjauan Philadelphia Fed, dan CPI Jepun bersama minit BoJ; Jumaat menampilkan PPI Jerman, jualan runcit UK dan Kanada.
Ketidaktentuan Menjelang Keputusan Bank Pusat
Memandangkan banyak keputusan bank pusat minggu ini, kami percaya ketidaktentuan (volatiliti) menjadi tema utama bagi pedagang derivatif. Keputusan Bank of Japan dan Reserve Bank of Australia adalah hari ini, diikuti Rizab Persekutuan AS pada Rabu dan Bank of England pada Khamis. Peristiwa ini akan menetapkan hala tuju pasangan mata wang utama dan menentukan selera risiko untuk minggu-minggu akan datang.
Kami melihat Indeks Dolar AS kekal disokong secara berhati-hati berhampiran 99.70, namun keputusan Fed yang bakal diumumkan ialah pemangkin utama. Niaga hadapan dana Fed kini menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk kenaikan 25 mata asas pada Rabu, yang sepatutnya meletakkan lantai kepada dolar. Oleh itu, kita wajar berhati-hati untuk mengambil posisi baharu yang besar bagi jual dolar sebelum pengumuman tersebut.
Bagi EUR/USD, kami memerhati rintangan sekitar paras 1.1620, memandangkan ECB kelihatan teragak-agak untuk bertindak. Data HICP Zon Euro terkini menunjukkan inflasi teras kekal pada 2.7%, memberikan ECB ruang untuk kekal sabar terhadap langkah dasar seterusnya. Ini mencadangkan jualan strategi opsyen strangle boleh menjadi pendekatan yang berdaya maju jika pasangan itu kekal bergerak dalam julat.
Kelemahan Yen Jepun, yang menolak USD/JPY menghampiri 160.40, menjadi fokus utama menjelang keputusan BoJ. Kali terakhir yen melemah seteruk ini adalah pada tempoh 2022-2023, yang akhirnya mendorong campur tangan lisan dan fizikal daripada Kementerian Kewangan. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put USD/JPY yang jauh di luar wang (far out-of-the-money) sebagai lindung nilai terhadap perubahan dasar mengejut atau ancaman campur tangan.
Prospek Mata Wang dan Komoditi Minggu Ini
Di UK, pound bergerak mendatar menjelang data inflasi dan pekerjaan yang kritikal, serta mesyuarat Bank of England. Dengan bacaan CPI terakhir pada 2.3%, sedikit di atas sasaran BoE, sebarang komen bernada hawkish pada Khamis boleh memecahkan pound daripada julat semasanya. Kami menjangkakan volatiliti tersirat meningkat menjelang keputusan Khamis.
Pasaran komoditi berkemungkinan kekal sensitif terhadap tajuk berita geopolitik dan perubahan jangkaan dasar monetari. Kejatuhan 4% minyak WTI kepada AS$81.50 menunjukkan betapa cepat sentimen boleh berubah, maka kami mengesyorkan penggunaan strategi berisiko terhad seperti spread. Penilaian emas yang tinggi pada AS$4,320 menjadikannya sangat sensitif terhadap hasil nyata (real yields), bermakna panduan hadapan Fed akan lebih penting berbanding keputusan kadar itu sendiri.
Akhirnya, dolar Australia telah mengambil kira banyak jangkaan untuk keputusan kadar faedah RBA hari ini. Volatiliti tersirat pada opsyen AUD/USD semalaman telah meningkat, menunjukkan pasaran bersiap sedia untuk pergerakan yang ketara. Kami mencadangkan pedagang melindungi posisi sedia ada atau menunggu pergerakan susulan selepas pengumuman sebelum memasuki posisi baharu.
