Ketegangan Geopolitik Dan Kesan Pasaran
Konflik berterusan apabila Israel menyerang pusat Iran dan Beirut. Selat Hormuz kekal ditutup, laluan yang mengendalikan kira-kira satu perlima penghantaran minyak global. Tehran menamakan Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi Ayatollah pada Ahad. Financial Times melaporkan menteri kewangan G7 (kumpulan tujuh ekonomi maju) merancang membincangkan pelepasan minyak daripada simpanan. Pasaran swap (kontrak pertukaran kadar faedah yang mencerminkan jangkaan pasaran) menilai 36 mata asas pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) menjelang akhir 2026, menurut Prime Market Terminal. New York Fed SCE (Survey of Consumer Expectations, tinjauan jangkaan pengguna) menunjukkan jangkaan inflasi setahun pada 3% pada Februari, turun daripada 3.1% pada Januari, manakala unjuran tiga dan lima tahun kekal pada 3%. Data AS yang akan datang termasuk pekerjaan, perumahan, inflasi pengguna, dan Core PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi teras, ukuran inflasi pilihan Fed yang tidak termasuk makanan dan tenaga). Dari segi teknikal, emas bergerak dalam julat AS$5,000–AS$5,194, dengan rintangan (paras yang sukar ditembusi naik) hampir AS$5,200 dan sokongan (paras yang cenderung menahan penurunan) pada AS$5,050, AS$5,000, SMA 50 hari (purata bergerak mudah 50 hari, penunjuk trend) hampir AS$4,868, dan AS$4,841. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod.Isyarat Dagangan Dan Pandangan Ke Hadapan
Pasaran kini didorong oleh kejutan besar harga minyak, bukan aliran “aset selamat” (safe haven, aset yang biasanya dibeli ketika krisis). Dolar AS mengukuh ketara kerana minyak diniagakan dalam dolar, dan kekuatan ini menekan harga emas walaupun krisis geopolitik memuncak. Buat masa ini, pedagang perlu memberi tumpuan kepada reaksi dolar terhadap minyak, yang mengatasi peranan biasa emas. Turun naik (volatility, kadar perubahan harga yang besar dan pantas) dalam pasaran minyak mentah menjadi fokus beberapa minggu akan datang. Dengan WTI melonjak lebih 30%, harga opsyen menunjukkan volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang terbenam dalam harga opsyen) mencecah paras tertinggi sejak peningkatan awal konflik pada 2022. Potensi pelepasan minyak strategik oleh negara G7 mewujudkan risiko dua hala, menjadikan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan besar harga seperti straddle (strategi opsyen membeli call dan put pada harga mogok yang sama) lebih munasabah berbanding meneka satu hala. Emas kini tersepit antara dolar yang kukuh menekannya dan ketakutan geopolitik yang menyokongnya. Carta teknikal menunjukkan julat jelas antara AS$5,000 dan rintangan AS$5,200, menandakan strategi julat menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas, seperti niaga hadapan dan opsyen) boleh berkesan. Data open interest (jumlah kontrak derivatif yang masih terbuka dan belum ditutup) menunjukkan peningkatan baru dalam kontrak opsyen pada harga mogok tertentu, menandakan peserta pasaran menjangka fasa mendatar (consolidation). Kami menjangkakan Dolar AS terus kukuh, terutama berbanding mata wang rantau pengimport minyak besar seperti Jepun dan Zon Euro. Indeks Dolar (DXY) sudah meningkat lebih 2% bulan ini, dan contoh sejarah kejutan minyak seperti 1970-an menunjukkan aliran awal menuju dolar. Kedudukan long dolar (bertaruh dolar naik) berbanding yen (USD/JPY) atau euro (EUR/USD) boleh menjadi dagangan makro utama. Haluan Fed kini sangat tidak pasti, dengan pasaran swap mengetepikan sebahagian besar pemotongan kadar yang dijangka untuk 2026. Data inflasi Core PCE yang akan datang kini paling penting, kerana bacaan tinggi boleh menyebabkan pasaran langsung tidak lagi menjangka pemotongan kadar. Keadaan ini menyerupai inflasi yang berlarutan pada 2023, apabila jangkaan Fed beralih arah (pivot, perubahan polisi daripada mengetat kepada melonggar) sering tidak menjadi. Ketakutan pasaran keseluruhan meningkat dan perlu dipantau melalui indeks VIX (ukuran “ketakutan” pasaran berdasarkan turun naik jangkaan S&P 500). Indeks itu melonjak melebihi 25, paras yang kali terakhir dilihat ketika tekanan sistem perbankan pada awal 2025, menandakan ketidakpastian meluas. Menggunakan opsyen atau niaga hadapan VIX (futures, kontrak membeli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) boleh menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) langsung terhadap peningkatan konflik di Timur Tengah atau kesan ekonomi lebih besar daripada harga tenaga yang kekal tinggi.
Mula berdagang sekarang – Klik
