Emas mendatar berhampiran paras terendah 11 minggu apabila pasaran menyeimbangkan peningkatan semula permusuhan di Timur Tengah dengan prospek Rizab Persekutuan (Fed) yang kekal hawkish. XAU/USD tidak banyak berubah sekitar AS$4,320 selepas susut intrahari ke AS$4,268, paras yang kali terakhir dilihat pada 23 Mac. Pertukaran tembakan hujung minggu antara Iran dan Israel menjejaskan jangkaan perdamaian jangka pendek, manakala kenyataan rasmi mengenai gencatan senjata serta penerusan sekatan tentera laut AS ke atas pelabuhan Iran mengekalkan tahap ketidaktentuan tinggi.
Indeks Dolar AS (DXY) susut daripada 100.21 kepada kira-kira 99.97, memberikan sokongan terhad kepada emas yang didenominasikan dalam Dolar. Namun, jangkaan kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama” terus membebankan logam tidak berpulangan ini. Susulan data AS yang kekal kukuh, CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 38% bagi kenaikan 25 mata asas pada September, meningkat daripada 22% seminggu lalu. Dari sudut teknikal, harga spot kekal di bawah purata bergerak utama; RSI menghampiri 34 dan ADX sekitar 28, dengan rintangan pada SMA 200 hari berhampiran AS$4,436, diikuti SMA 50 hari sekitar AS$4,624 dan SMA 100 hari hampir AS$4,793, manakala sokongan dikenal pasti berhampiran AS$4,100.
Pemacu Asas Dan Geopolitik
Memandangkan prospek Fed yang hawkish, kami melihat haluan paling berisiko rendah untuk emas adalah ke bawah. Laporan pekerjaan AS yang terbaru dan kukuh, dengan penambahan 272,000 pekerjaan berbanding jangkaan 182,000, mengukuhkan pandangan bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Latar ini mencadangkan kita perlu berhati-hati dengan posisi beli dan mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada harga emas yang mendatar atau menurun.
Walaupun ketegangan geopolitik antara Iran dan Israel memberi sokongan sementara, kami melihatnya sebagai pemacu sekunder. Secara sejarah, lonjakan emas berasaskan berita geopolitik sering tidak bertahan lama kecuali konflik tersebut secara langsung mengancam aktiviti ekonomi global utama. Tekanan asas daripada kadar faedah tinggi, yang meningkatkan kos peluang memegang emas tidak berpulangan, merupakan kuasa yang lebih kuat dan berterusan.
Tinjauan Teknikal Dan Strategi Dagangan
Dengan emas didagangkan di bawah purata bergerak utamanya, susun atur teknikal mengesahkan trend menurun. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put bagi memanfaatkan potensi pergerakan menuju paras sokongan AS$4,100 yang disebut. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menghampiri paras terlebih jual, maka sebarang lantunan ke arah purata bergerak 200 hari berhampiran AS$4,436 dilihat sebagai peluang yang baik untuk memulakan posisi jual baharu.
Kami juga melihat peluang dalam pasaran opsyen menjelang data inflasi AS minggu ini. Peningkatan volatiliti tersirat boleh menjadikan penjualan opsyen call di luar wang (out-of-the-money) atau pembentukan bear call spread sebagai strategi yang menarik. Ini membolehkan kita mengutip premium sambil mengekalkan pandangan bahawa kenaikan emas kekal terhad oleh jangkaan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah pada masa hadapan.
