Emas naik hampir 2% pada Selasa karena harapan pembaruan pembicaraan AS–Iran menekan Dolar AS. XAU/USD diperdagangkan di $4.835 setelah memantul dari $4.742.
Militer AS menyita kapal-kapal yang terkait Iran saat blokade Selat Hormuz berlanjut. Presiden AS Donald Trump mengisyaratkan kemungkinan pertemuan Washington–Teheran pekan ini.
Latar Dolar, Minyak, dan Suku Bunga
Indeks Dolar AS (DXY)—ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama—turun ke level terendah enam pekan di 97,96 dan melemah 0,26% pada sesi tersebut. Minyak mentah WTI—patokan harga minyak AS—turun hampir 6,40% ke $91,72 per barel.
Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan suku bunga mungkin tetap tahun ini, dengan pemangkasan pada 2027 jika harga energi membuat inflasi tetap tinggi. Gubernur Stephen Miran mengatakan ia memperkirakan inflasi lebih dekat ke target dalam setahun dan tidak melihat alasan harga minyak bertahan tinggi.
PPI Maret—indeks harga di tingkat produsen, sering dilihat sebagai indikator awal tekanan inflasi—naik 4% (year on year/tahunan) dibanding perkiraan 4,6%, sementara PPI inti—PPI tanpa komponen yang bergejolak seperti energi dan pangan—3,8% (tahunan), tidak berubah dari Februari. Rata-rata empat minggu ADP—perkiraan pertambahan pekerjaan sektor swasta—naik menjadi 39,25 ribu dari 26 ribu.
Pelaku pasar memantau pidato pejabat The Fed, Beige Book—laporan kondisi ekonomi regional AS—serta klaim awal pengangguran pada Kamis. Level resistance emas (area hambatan kenaikan) termasuk $4.857 dan SMA 50 hari—rata-rata pergerakan sederhana 50 hari untuk membaca tren—di $4.896, dengan support (area penahan penurunan) dekat $4.800 serta SMA di $4.677 dan $4.650.
Benturan Geopolitik dan Dolar
Kami melihat situasi serupa pada April tahun lalu, ketika harapan meredanya ketegangan AS–Iran mendorong emas naik menuju $4.850. Namun kini, ketegangan baru di Selat Hormuz mendorong harga minyak kembali naik, dengan WTI saat ini diperdagangkan di atas $105 per barel. Kali ini Dolar AS tidak melemah, dengan DXY bertahan di sekitar 104,50, sehingga prospek emas menjadi lebih rumit dibanding reli yang terjadi pada 2025.
Benturan antara risiko geopolitik yang mendorong harga naik dan dolar yang kuat yang menekan harga menciptakan ketidakpastian, kondisi yang sering dimanfaatkan trader opsi. Volatilitas tersirat pada opsi emas—perkiraan pasar atas besarnya pergerakan harga ke depan—telah naik lebih dari 12% dalam sepuluh hari terakhir, mencerminkan kecemasan pasar. Ini mirip lonjakan volatilitas awal 2022 sebelum langkah besar bank sentral, menandakan pasar memperkirakan pergerakan besar ke salah satu arah.
Dalam kondisi ini, trader bisa mempertimbangkan opsi untuk membatasi risiko. Membeli opsi beli (call) out-of-the-money—harga kesepakatan (strike) di atas harga pasar saat ini—dengan strike sekitar $4.950 untuk jatuh tempo Juni memberi peluang jika harga menembus naik, sambil membatasi kerugian modal jika dolar tetap kuat. Strategi ini memungkinkan ikut potensi reli karena konflik tanpa terlalu tertekan oleh penguatan mata uang.
Selain itu, posisi The Federal Reserve kini lebih sensitif dibanding 2025 saat pejabat memberi sinyal suku bunga akan ditahan lama. Setelah dua pemangkasan kecil awal tahun ini, data CPI Maret—indeks harga konsumen, ukuran inflasi utama—lebih tinggi dari perkiraan di 3,2%, sehingga membuka peluang jeda pelonggaran berikutnya. Dengan data klaim pengangguran terbaru juga menunjukkan pasar tenaga kerja masih kuat, langkah The Fed berikutnya semakin tidak pasti.
