Emas (XAU/USD) bergerak stabil pada Jumat di dekat $4.714, di bawah level tertinggi dua minggu $4.764 yang tercapai pada Kamis. Pergerakan harga cenderung datar karena pasar menilai data tenaga kerja AS dan perkembangan di Timur Tengah.
Nonfarm Payrolls AS (data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian) naik 115 ribu pada April, di atas perkiraan 62 ribu, dan melambat dari 185 ribu pada Maret (direvisi dari 178 ribu). Tingkat Pengangguran bertahan di 4,3% sesuai perkiraan.
Wage Growth Update
Average Hourly Earnings (rata-rata upah per jam) naik 0,2% bulanan (month-on-month/bulan ke bulan), di bawah perkiraan 0,3%, dan sama dengan data sebelumnya. Pertumbuhan upah tahunan naik ke 3,6% dari 3,4%, masih di bawah perkiraan 3,8%.
Emas mengarah pada kenaikan mingguan pertama dalam tiga pekan, didukung pelemahan Dolar AS dan turunnya harga minyak. Laporan juga menyebut kembali terjadi baku tembak di sekitar Selat Hormuz, jalur yang dilalui hampir 20% arus minyak global.
Harga minyak tetap tinggi karena risiko gangguan pasokan, sehingga inflasi tetap menjadi perhatian dan mendukung ekspektasi suku bunga tinggi lebih lama (“higher for longer”, artinya suku bunga dipertahankan tinggi untuk waktu yang lebih panjang). Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee mengatakan laporan tenaga kerja terlihat “cukup stabil” dan inflasi “masih tinggi serta bergerak ke arah yang salah”.
Secara teknikal, emas menguji SMA 20 hari (Simple Moving Average/rata-rata bergerak sederhana 20 hari, indikator untuk melihat tren) di dekat $4.695, dengan RSI (Relative Strength Index/indikator momentum untuk menilai kondisi jenuh beli atau jenuh jual) di sekitar 52 dan ADX (Average Directional Index/indikator kekuatan tren) di sekitar 20. Area tahanan (resistance/batas atas yang sering menahan kenaikan) berada di dekat $4.882 dan $5.000, sedangkan penopang (support/batas bawah yang sering menahan penurunan) terlihat di $4.695, $4.509, dan $4.350.
May 2025 In Review
Melihat kembali situasi pada Mei 2025, emas menguji level penting di sekitar $4.700, dipicu laporan tenaga kerja yang campuran dan kekhawatiran geopolitik. Fokus saat itu adalah apakah emas mampu menembus area tahanan $5.000 di tengah lingkungan suku bunga tinggi lebih lama. Setelah itu, emas menembus batas psikologis (level angka bulat yang sering jadi perhatian pasar) tersebut pada akhir 2025 dan kini diperdagangkan di sekitar $5.250.
Sikap Federal Reserve (bank sentral AS) yang sebelumnya menjadi tekanan besar telah berubah. Pasar melewati fase suku bunga tinggi sepanjang sebagian besar 2025, namun ketika inflasi core PCE (Personal Consumption Expenditures inti, ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan harga makanan dan energi yang bergejolak) turun ke 2,8% pada kuartal ini, The Fed memulai siklus pemangkasan suku bunga dengan penurunan 25 basis poin (0,25%) pada Maret 2026. Perubahan arah ini mendukung emas yang tidak memberikan imbal hasil (non-yielding, artinya tidak memberi bunga/kupon).
Kelemahan pasar tenaga kerja pada April 2025—dengan angka payroll 115 ribu—ternyata sementara. Ekonomi AS kemudian tetap kuat; Nonfarm Payrolls terbaru untuk April 2026 tercatat 180.000, dan tingkat pengangguran stabil di 4,5%. Ini menunjukkan soft landing (perlambatan ekonomi yang terkendali tanpa resesi), sehingga The Fed dapat melanjutkan penurunan suku bunga bertahap.
Ketegangan geopolitik dengan Iran yang disebut tahun lalu tidak sepenuhnya mereda, dan ketidakpastian ini tetap menjadi penopang harga emas. Selat Hormuz masih menjadi titik gesekan, menjaga harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) tetap tinggi di sekitar $85 per barel, yang membantu mempertahankan daya tarik emas sebagai lindung nilai inflasi (inflation hedge, aset yang cenderung menjaga nilai saat inflasi naik). Risiko latar belakang ini diperkirakan belum akan hilang dalam waktu dekat.
