Prospek Dasar Fed
Fed dijangka mengekalkan kadar dana persekutuan tidak berubah pada 3.50%–3.75% dalam mesyuarat Mac pada Rabu. Sesetengah ramalan meletakkan pengurangan seterusnya pada 2026, dengan hala tuju dari segi kadar dan saiz pemotongan masih belum jelas. Niaga hadapan dana Fed kini tidak lagi mengambil kira pemotongan pada September dan menunjukkan satu pemotongan pada Disember, menurut alat CME FedWatch. Penetapan harga pasaran berubah apabila risiko inflasi kekal menjadi tumpuan. Emas digunakan secara meluas sebagai penyimpan nilai dan medium pertukaran, serta turut dibeli untuk tujuan perhiasan. Ia sering digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan kelemahan mata wang, memandangkan ia tidak terikat kepada satu penerbit tunggal. Bank pusat merupakan pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi dalam rekod, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council).Pemacu Pasaran Dan Kedudukan
Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS. Ia juga cenderung bergerak bertentangan dengan aset berisiko, dan boleh dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan, serta perubahan kadar faedah. Berdasarkan persekitaran yang terbentuk pada 2025, hala tuju emas dalam beberapa minggu akan datang dilihat lebih dipandu oleh jangkaan kadar faedah berbanding geopolitik. Konflik berterusan di Timur Tengah mendorong minyak melepasi $100 tahun lalu, yang kini dapat dilihat mempengaruhi keputusan Fed untuk menangguhkan pemotongan kadar. Ini mewujudkan persekitaran kadar tinggi yang terus menekan aset tidak berpulangan seperti emas. Dengan latar belakang ini, turun naik seharusnya menjadi fokus utama pedagang derivatif. Kami melihat turun naik tersirat dalam opsyen emas meningkat, seiring paras 15-20% yang diperhatikan pada peringkat awal konflik Ukraine 2022, mencerminkan ketidaktentuan pasaran antara risiko geopolitik dan dasar monetari. Ini menunjukkan strategi seperti long straddle atau strangle boleh diposisikan untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang ketara sama ada ke atas atau ke bawah, tanpa mengira pemangkin. Namun, trend semasa adalah tekanan menurun daripada kadar faedah yang tinggi, menjadikan protective put atau bear put spread sebagai kedudukan yang munasabah. Data pasaran opsyen menunjukkan skew yang semakin meningkat, dengan put didagangkan pada premium lebih tinggi berbanding call, menandakan jangkaan kolektif untuk penurunan lanjut atau sekurang-kurangnya permintaan tinggi bagi perlindungan penurunan. Pecahan di bawah paras psikologi $5,000 boleh mencetuskan jualan lanjut menuju paras sokongan yang tidak dilihat sejak akhir 2024. Walau begitu, kita perlu mengakui sokongan asas yang kukuh daripada pembelian bank pusat, yang berterusan tanpa henti. Data Majlis Emas Dunia menunjukkan bank pusat menambah bersih 800 tan pada 2023 dan trend itu berterusan hingga 2025, menyediakan lantai kepada harga. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual cash-secured put pada harga mogok lebih rendah, dengan sasaran mengutip premium sambil bersedia memiliki emas pada diskaun ketara sekiranya berlaku jualan mengejut yang tajam. Hubungan songsang dengan Dolar AS kekal sebagai faktor kritikal untuk diperhatikan. Tahun lalu, Indeks Dolar (DXY) melonjak kukuh apabila jangkaan pemotongan kadar pudar, sekali gus menekan harga emas secara langsung. Oleh itu, kita wajar memantau opsyen pada ETF yang menjejaki mata wang sebagai petunjuk awal bagi pergerakan seterusnya emas.
Mula berdagang sekarang – Klik
