Emas turun lebih dari 2% pada Senin karena Dolar AS menguat dan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS melonjak. XAU/USD diperdagangkan di US$4.521 setelah sempat menyentuh tertinggi harian US$4.639.
Selera menghindari risiko meningkat menjelang berakhirnya gencatan senjata antara AS dan Iran. Angkatan Laut AS memulai Operation Freedom untuk mengawal kapal dagang melintasi Selat Hormuz, sementara Iran melancarkan serangan ke UEA dan menggunakan kapal cepat untuk membatasi pelayaran.
Ketegangan Geopolitik dan Reaksi Pasar
Donald Trump mengatakan “kami telah menghentikan tujuh kapal kecil” untuk mengganggu pergerakan kapal. CNN melaporkan AS dan Israel dapat melanjutkan serangan ke Iran dalam 24 jam ke depan.
Saham AS turun, harga minyak naik, dan Indeks Dolar AS (DXY—indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik lebih dari 0,25%. Rebound DXY membawanya dari 97,97 ke 98,46.
Imbal hasil Treasury AS 10 tahun (obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun) naik enam basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) ke 4,432%, menambah tekanan pada emas yang tidak memberikan bunga/imbal hasil (non-yielding). Presiden New York Fed John Williams mengatakan kebijakan “sudah pada posisi yang tepat” dan risiko terhadap dua bagian mandat meningkat.
Pasar menaruh peluang 96% untuk tidak ada perubahan suku bunga pada rapat The Fed 17 Juni, menurut Prime Terminal. Pesanan Pabrik AS (Factory Orders; indikator permintaan barang dari pabrik) naik 1,5% bulan ke bulan (month-on-month) pada Maret, di atas perkiraan 0,5%, naik dari 0,3% pada Februari.
Strategi Opsi dan Pengaturan Teknikal
Data berikutnya mencakup ISM Services PMI pada Selasa dan Nonfarm Payrolls AS (NFP; data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian). Level teknikal mencakup resistance (area tahanan harga) di US$4.600, SMA 100 hari (Simple Moving Average/rata-rata pergerakan sederhana 100 hari) di US$4.764, serta support (area penopang harga) di US$4.500, US$4.351, SMA 200 hari di US$4.287, dan US$4.098, dengan US$4.000 di bawahnya.
Dengan lonjakan Dolar AS dan yield Treasury, arah yang lebih mudah untuk emas tampak turun dalam jangka pendek. Pertimbangkan membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan strike price (harga patokan eksekusi) di bawah level psikologis US$4.500, menargetkan terendah Maret di US$4.351. Dominasi dolar terlihat saat DXY menembus di atas 98,45, karena pelaku pasar mencari aset aman (flight to safety; perpindahan dana ke instrumen yang dianggap lebih aman).
Namun, situasi di Selat Hormuz sangat sulit diprediksi, sehingga berpotensi memicu pergerakan harga besar. Ini mendukung strategi long volatility (strategi yang diuntungkan saat harga bergerak besar), misalnya membeli straddle pada kontrak berjangka (futures; kontrak jual/beli di masa depan) emas. Straddle adalah membeli opsi call dan put pada strike yang sama untuk menangkap lonjakan naik atau turun. Indeks VIX (indikator “ketakutan” pasar yang mengukur perkiraan volatilitas saham AS) sudah melonjak di atas 25 hari ini, mencerminkan kecemasan pasar yang tinggi.
Gambaran teknikal menunjukkan emas terjebak antara rata-rata pergerakan 200 hari di US$4.287 dan rata-rata 100 hari di US$4.764. Rentang yang jelas ini membuat strategi menjual premi (premium; harga opsi yang diterima penjual) menarik. Bear call spread (strategi opsi yang umumnya diuntungkan jika harga tidak naik—menjual call di strike lebih rendah dan membeli call di strike lebih tinggi untuk membatasi risiko) dengan strike jual di atas area resistance US$4.700 dapat memanfaatkan momentum yang melemah sambil membatasi risiko.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
