Emas (XAU/USD) memperpanjang penurunan untuk sesi kedua, turun ke level terendah sepekan di sekitar $4.575 pada perdagangan awal Eropa, Rabu. Permintaan terhadap Dolar AS (USD) ditopang ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, sementara kekhawatiran inflasi mendorong ekspektasi bank sentral akan lebih “hawkish” (lebih cenderung menaikkan suku bunga atau mempertahankannya tinggi untuk menekan inflasi), termasuk Federal Reserve (The Fed) AS. Kondisi ini menarik arus dana menjauh dari emas yang tidak memberikan imbal hasil (non-yielding: aset yang tidak memberi bunga/kupon). Di Timur Tengah, militer AS mengatakan melakukan serangan untuk membela diri di Iran selatan pada Senin terhadap lokasi rudal dan kapal yang diduga berupaya menebar ranjau. Teheran mengkritik langkah itu sebagai pelanggaran gencatan senjata yang berlaku sejak awal April, dan IRGC (Korps Garda Revolusi Islam) memperingatkan hak untuk membalas.
Kebuntuan tersebut, bersama penutupan efektif Selat Hormuz dan blokade AS terhadap pelabuhan Iran, menopang harga minyak mentah dan menambah kekhawatiran inflasi. Dalam konteks itu, RBA (bank sentral Australia) menaikkan suku bunga pada Mei, dan pasar memperkirakan ECB (bank sentral zona euro), BoJ (bank sentral Jepang), serta RBNZ (bank sentral Selandia Baru) akan menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun, sementara pelaku pasar memberi peluang sekitar 50% untuk kenaikan suku bunga The Fed pada Desember. Karena tidak ada rilis data besar AS pada Rabu, perhatian beralih ke pernyataan pejabat FOMC (komite penentu kebijakan suku bunga The Fed), serta Kamis: Indeks Harga PCE AS (PCE Price Index: ukuran inflasi pilihan The Fed berdasarkan pengeluaran konsumsi pribadi) dan estimasi kedua PDB AS (GDP: nilai total output ekonomi). Secara teknikal, XAU/USD kesulitan menembus area $4.580, yang sejalan dengan EMA 100-periode pada grafik empat jam (EMA: rata-rata bergerak eksponensial, indikator tren yang memberi bobot lebih besar pada harga terbaru); RSI berada di sekitar 41 (RSI: indikator momentum 0–100, di bawah 50 menandakan momentum melemah) dan MACD tetap negatif (MACD: indikator tren/momentum; nilai negatif menunjukkan tekanan turun). Penembusan di bawah $4.450 akan memperdalam koreksi.
Ketidakpastian Geopolitik dan Tekanan Inflasi Menekan Emas
Emas berada di bawah tekanan, turun ke level terendah sepekan di sekitar $4.575. Pelemahan ini didorong oleh penguatan Dolar AS yang diuntungkan oleh ketidakpastian geopolitik. Faktor-faktor ini mendorong aliran dana menjauh dari emas.
Konflik AS-Iran menjadi faktor utama yang memperkuat status USD sebagai aset aman (safe haven: aset yang biasanya dicari saat pasar bergejolak) dan menekan emas. Indeks Volatilitas CBOE (VIX: ukuran “ketakutan” pasar berdasarkan perkiraan naik-turunnya S&P 500) mencerminkan kondisi ini, naik ke 14,5, menandakan meningkatnya kegelisahan pasar. Premi risiko geopolitik (tambahan penguatan harga akibat risiko konflik) untuk sementara masih melekat pada dolar.
Dengan ketegangan yang berpotensi mengganggu pasokan minyak dari Selat Hormuz, kekhawatiran inflasi tetap tinggi. Laporan terbaru Indeks Harga Konsumen (CPI: ukuran inflasi harga barang/jasa yang dibeli konsumen) AS yang sebesar 3,6% (tahunan) memperkuat pandangan bahwa The Fed akan tetap hawkish. Pasar kini memberi peluang 55% untuk kenaikan suku bunga The Fed pada Desember, yang menaikkan biaya peluang memegang emas non-yielding (biaya peluang: potensi imbal hasil yang hilang karena tidak memilih aset berbunga).
Menjelang rilis data penting pada Kamis, termasuk Indeks Harga PCE AS dan laporan PDB, sikap pasar cenderung hati-hati. Angka-angka ini penting untuk arah kebijakan The Fed berikutnya dan bisa memicu volatilitas besar (volatilitas: tingkat naik-turunnya harga). Sementara menunggu, pelaku pasar diperkirakan menghindari posisi besar di emas.
Indikator Teknikal Bearish dan Potensi Strategi Transaksi
Melihat prospek teknikal yang bearish (bearish: mengarah pada penurunan), strategi yang diincar adalah yang diuntungkan jika harga emas turun. Membeli opsi put (opsi put: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga strike (strike: harga acuan dalam kontrak opsi) di bawah level saat ini dapat menjadi cara untuk bersiap jika support $4.450 ditembus. Resistance kunci di $4.580 saat ini terlihat menjadi “atap” yang kuat.
Bagi yang pandangannya tidak terlalu bearish, menjual call spread out-of-the-money (call spread OTM: strategi opsi menjual opsi call di harga lebih tinggi dan membeli call lain lebih tinggi lagi, saat harga strike berada di atas harga pasar) dengan strike jual di atas resistance $4.580 juga bisa dipertimbangkan. Strategi ini diuntungkan jika harga turun atau bergerak mendatar (konsolidasi: harga bergerak dalam kisaran sempit), sambil mengantongi premi (premi: biaya yang diterima/dibayar dalam transaksi opsi) seiring berjalannya waktu. Namun, jika harga bertahan menembus resistance tersebut, itu menjadi sinyal untuk meninjau ulang pandangan bearish.
