EUR/GBP melemah pada Selasa, dengan Pound Sterling menguat setelah data pasar tenaga kerja Inggris, sementara data survei Zona Euro yang lebih lemah menekan Euro. Pasangan ini bergerak di sekitar 0,8700 dan tetap bergerak terbatas karena pelaku pasar berhati-hati di tengah ketegangan AS-Iran dan ketidakpastian soal kemungkinan perundingan damai.
Sentimen Zona Euro turun pada April. Indeks Sentimen Ekonomi ZEW (survei sentimen pelaku pasar dan analis) tercatat -20,4 dari -8,5, sementara indeks ZEW Jerman -17,2 dari -0,5, keduanya di bawah perkiraan. Data ini mengindikasikan prospek yang lebih lemah, terkait ketegangan di Timur Tengah dan kekhawatiran pasokan energi, menurut komentar survei ZEW.
Divergensi Kebijakan Bank Sentral
Pasar tetap memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) karena harga minyak meningkatkan risiko inflasi. Inflasi adalah kenaikan harga secara umum. Pejabat ECB mengatakan keputusan akan bergantung pada data lanjutan dan situasi yang masih tidak pasti.
Di Inggris, Claimant Count Change (perubahan jumlah klaim tunjangan pengangguran) naik 26,8 ribu pada Maret, di atas perkiraan, sementara Employment Change (perubahan jumlah orang bekerja) sebesar 25 ribu dalam tiga bulan hingga Februari. Tingkat pengangguran ILO (ukuran pengangguran standar internasional) turun ke 4,9% dari 5,2%, dan perhatian beralih ke data inflasi Inggris Maret yang dirilis Rabu.
Survei Reuters menemukan seluruh 62 ekonom memperkirakan Bank of England (BoE) akan menahan Bank Rate (suku bunga acuan) di 3,75% pada April. Survei itu juga menunjukkan sekitar 53% memperkirakan suku bunga tidak berubah hingga akhir tahun.
Pertumbuhan Zona Euro vs Ketahanan Inggris
Gambaran ekonomi Zona Euro tetap rapuh, dengan data Eurostat terbaru menunjukkan pertumbuhan PDB (GDP, ukuran total nilai produksi ekonomi) hanya 0,2% pada kuartal terakhir. Kinerja yang lambat ini membuat pasar menilai peluang pemangkasan suku bunga ECB paling cepat musim panas ini. Ini berbeda dari kondisi akhir 2024 dan awal 2025, ketika kekhawatiran pasokan energi pertama kali menghantam prospek kawasan.
Sementara itu, ekonomi Inggris terlihat lebih tahan, sehingga mendukung penguatan Pound. Data ONS (kantor statistik nasional Inggris) terbaru menunjukkan tingkat pengangguran bertahan di 4,3%. Lebih penting, inflasi jasa masih “lengket” (sulit turun cepat) di atas 4,5%. Kondisi ini memberi BoE alasan untuk bersabar dan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama.
Bagi trader derivatif, kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan dari penurunan bertahap atau melindungi dari risiko penurunan EUR/GBP. Derivatif adalah instrumen turunan dari aset acuan. Membeli opsi jual (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada pasangan ini memberi cara langsung untuk mengambil posisi jika EUR/GBP turun menuju 0,8400 dalam beberapa pekan. Alternatifnya, bear put spread (strategi opsi: beli put dan jual put lain pada harga kesepakatan berbeda) dapat menurunkan biaya awal, sambil tetap mendapat manfaat dari penurunan moderat.
Data utama yang perlu dipantau adalah HICP (Harmonised Index of Consumer Prices, ukuran inflasi standar Uni Eropa) dari Zona Euro dan laporan CPI (Consumer Price Index, indeks harga konsumen) Inggris. Jika inflasi Zona Euro turun lebih cepat daripada Inggris, pandangan transaksi ini akan makin kuat.
