Fokus Beralih Kepada Keputusan ECB
Fokus kini beralih kepada keputusan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB) lewat Khamis. Kenaikan harga tenaga menambah tekanan inflasi global, sekali gus merumitkan prospek dasar ECB. ECB secara meluas dijangka mengekalkan “Rate On Deposit Facility” tidak berubah pada 2.0% pada Mac. Penetapan harga pasaran menunjukkan kenaikan kadar pertama menjelang September, dengan hanya 50% kebarangkalian satu lagi kenaikan sebelum akhir tahun. Pedagang telah beralih daripada pertaruhan pemotongan kadar dan kini meletakkan harga dua kenaikan kadar menjelang akhir 2026, menurut Bloomberg. BoJ menyasarkan inflasi sekitar 2% dan telah menggunakan QQE, kadar negatif serta kawalan keluk hasil sejak 2013. Pada Mac 2024, BoJ menaikkan kadar, sekali gus berundur daripada dasar ultra-longgar. Rangsangan terdahulu melemahkan Yen, manakala inflasi lebih tinggi yang dipacu harga tenaga dan upah menyokong peralihan ke arah dasar yang lebih ketat.Melihat Kembali Ke 2025
Jika melihat kembali pada tempoh ini pada 2025, kita menyaksikan BoJ mengekalkan kadarnya pada 0.75% walaupun terdapat tekanan dalaman untuk menaikkan lagi. ECB pada masa yang sama mengekalkan kadarnya sendiri pada 2.0%, dengan pasaran baru mula mengambil kira pengetatan pada masa hadapan. Ini menyediakan pentas kepada setahun perbezaan hala tuju dasar yang berlaku seperti yang dijangkakan. Sejak itu, ECB bergerak lebih tegas dengan menaikkan kadar deposit kepada 2.50% untuk menangani inflasi yang kekal degil, yang menurut data terkini Eurostat masih berada pada 2.6%. BoJ pula lebih beransur-ansur, menaikkan kadar jangka pendeknya hanya kepada 1.25% sambil memantau ekonomi. Jurang dasar ini membantu menolak pasangan silang EUR/JPY naik menghampiri paras 190.00 seperti didagangkan hari ini. Kini, perhatian rapat diberi kepada kesan rundingan gaji musim bunga Jepun, dengan angka terkini menunjukkan kenaikan purata 4.5%, sekali gus menambah tekanan kepada BoJ untuk bertindak. Namun, Gabenor Ueda berkemungkinan kekal berhati-hati bagi mengelakkan gangguan kepada pemulihan ekonomi yang masih rapuh. Sikap berhati-hati BoJ yang berterusan ini sepatutnya mengekalkan Yen relatif lemah dalam beberapa minggu akan datang. Sebaliknya, keputusan masa depan ECB kekal sangat bergantung pada data inflasi yang masuk, terutama ketika kadar pengangguran Zon Euro kekal rendah pada 6.4%. Pasaran kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar oleh ECB menjelang pertengahan tahun. Ini mengukuhkan perbezaan hala tuju dasar yang memihak kepada Euro yang lebih kukuh berbanding Yen. Berdasarkan prospek ini, kami melihat peluang dalam membeli opsyen panggilan (call) EUR/JPY dengan tempoh luput satu hingga tiga bulan. Strategi ini membolehkan pedagang memanfaatkan potensi kenaikan lanjut dalam pasangan mata wang tersebut yang didorong oleh perbezaan kadar. Ia juga menetapkan risiko maksimum pada posisi, yang wajar memandangkan potensi kejutan daripada bank pusat.
Mula berdagang sekarang – Klik
