Hala Tuju Kadar Faedah Bank of Japan
Risiko geopolitik yang lebih tinggi boleh meningkatkan permintaan terhadap Yen, tetapi kesannya terhad. Salah satu faktor ialah ketidaktentuan mengenai hala tuju kadar faedah Bank of Japan (BoJ) (trajektori atau jangkaan masa depan kadar faedah). Gabenor BoJ Kazuo Ueda berkata kadar mungkin kekal tidak berubah lebih lama susulan perang dan harga minyak yang lebih tinggi. Ada yang sebelum ini menjangka kenaikan pada Mac, tetapi Reuters melaporkan ramai ahli ekonomi kini melihat sebarang perubahan ditangguh sekurang-kurangnya hingga Jun atau Julai. Di Zon Euro, Indeks Keyakinan Pelabur Sentix jatuh kepada -3.1 pada Mac daripada 4.2 pada Februari. Kebimbangan termasuk serangan ke atas infrastruktur tenaga dan gangguan perkapalan di Teluk Parsi, yang menaikkan harga minyak. Pengeluaran Perindustrian Jerman turun 0.5% bulan ke bulan pada Januari, dan Pesanan Kilang merosot 11.1% selepas kenaikan 6.4%. Pasaran menilai kemungkinan dua kenaikan kadar faedah ECB dalam tempoh setahun (ECB ialah Bank Pusat Eropah), dan tumpuan beralih kepada anggaran semakan KDNK (GDP) suku ke-4 Jepun yang dijadualkan Selasa (KDNK ialah ukuran jumlah saiz ekonomi).Melihat Semula Mac 2025
Melihat keadaan pada Mac 2025, pasaran dipacu oleh jangkaan bahawa BoJ melambatkan kenaikan kadar faedah. Konflik di Timur Tengah menaikkan harga minyak, yang membebankan Yen kerana Jepun banyak mengimport tenaga, dan membuat BoJ lebih berhati-hati untuk mengetatkan dasar (menjadikan dasar kewangan lebih ketat melalui kadar lebih tinggi). Ini mewujudkan kecenderungan kenaikan yang jelas untuk EUR/JPY, yang diniagakan sekitar 183.20 ketika itu. Menjelang baki 2025, analisis awal itu secara umum kekal, tetapi dengan turun naik ketara. BoJ akhirnya menaikkan kadar dasar utama pada September 2025, tetapi hanya 15 mata asas (1 mata asas = 0.01%, jadi 15 mata asas = 0.15%) selepas KDNK suku ke-3 Jepun disemak turun kepada pertumbuhan 0.2% sahaja. Kelewatan ini menyebabkan pegangan “long Yen” (posisi dagangan yang mendapat untung jika Yen mengukuh) tidak menguntungkan untuk kebanyakan tahun. Sementara itu, keadaan ECB menjadi lebih rumit dan mengehadkan potensi Euro. Data perindustrian Jerman yang lemah pada awal 2025 memberi petunjuk tahun yang sukar, dan ECB akhirnya hanya membuat satu kenaikan 25 mata asas (0.25%) pada Julai sebelum berhenti menaikkan kadar apabila inflasi Zon Euro, selepas memuncak pada 4.1%, mula menurun menjelang akhir tahun. Ini menunjukkan jangkaan dua kenaikan kadar ketika itu terlalu optimistik. “Premium risiko geopolitik” yang berterusan (harga tambahan dalam pasaran kerana risiko konflik) mengekalkan harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) pada paras tinggi, dengan purata melebihi AS$88 setong pada separuh kedua 2025. Keadaan ini menunjukkan pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar, mata wang atau komoditi) perlu bersedia menghadapi ketidaktentuan dan turun naik harga yang dipacu kos tenaga. Dalam konteks ini, membeli “straddle” atau “strangle” pada EUR/JPY (strategi opsyen untuk mendapat untung daripada turun naik besar, tanpa perlu meneka arah; straddle biasanya beli opsyen beli dan jual pada harga laksana sama, strangle pada harga laksana berbeza) boleh menjadi strategi untuk memanfaatkan turun naik. Pada masa ini, perbezaan kadar faedah antara ECB dan BoJ telah mengecil sedikit, tetapi asas cerita masih sama. Dengan BoJ masih bergerak sangat perlahan, sebarang tanda kelemahan ekonomi di Eropah boleh cepat melemahkan kekuatan Euro berbanding Yen. Pedagang perlu memantau data PMI (Purchasing Managers’ Index, tinjauan aktiviti perniagaan yang menjadi petunjuk awal ekonomi) Zon Euro; bacaan lemah boleh menjadikan penjualan opsyen panggilan (call options) EUR/JPY menarik untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen).
Mula berdagang sekarang – Klik
