EUR/USD diniagakan lebih kukuh pada Selasa apabila langkah awal ke arah penyah-eskalasi di Timur Tengah mengurangkan sokongan aset selamat kepada Dolar AS, manakala harga minyak yang lebih lembut menyokong euro memandangkan kebergantungan Zon Euro kepada tenaga import. Pasangan itu berada sekitar 1.1553 pada masa penulisan, melantun selepas mencecah paras terendah dua bulan 1.1499 pada Isnin. Presiden AS Donald Trump berkata Amerika Syarikat dan Iran semakin hampir mencapai perjanjian dan bahawa Iran serta Israel telah bersetuju menghentikan permusuhan, sambil menambah Selat Hormuz akan dibuka semula sebaik perjanjian dimuktamadkan.
Ketegangan di Teluk kekal tinggi, dengan Israel meneruskan operasi di selatan Lubnan dan Iran memberi amaran pertempuran boleh bersambung jika serangan berterusan, sekali gus membantu mengehadkan penarikan balik Dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY) hampir 99.89, turun 0.12% pada hari tersebut, manakala mata wang itu turut mendapat sokongan daripada jangkaan Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish: pasaran melihat kemungkinan langkah seawal September dan meletakkan kebarangkalian kenaikan 25 mata asas sekitar 35%, menurut CME FedWatch Tool. Tumpuan beralih kepada CPI AS pada Rabu, diunjurkan 4.2% tahun ke tahun bagi Mei berbanding 3.8% pada April, menjelang mesyuarat Fed minggu depan di mana kadar dijangka dikekalkan tidak berubah walaupun inflasi masih jauh daripada sasaran 2%. Di Eropah, pasaran sepenuhnya telah mengambil kira kenaikan kadar ECB pada Khamis, dengan perhatian kepada panduan memandangkan risiko stagflasi.
Penyah-Eskalasi Timur Tengah Mengurangkan Permintaan Dolar
Kami melihat pasangan EUR/USD mengukuh apabila ketegangan geopolitik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda reda, sekali gus mengurangkan permintaan pasaran terhadap Dolar AS sebagai aset selamat. Rundingan diplomatik terkini telah mengurangkan risiko segera konflik berhampiran Selat Hormuz, laluan perkapalan utama bagi tenaga global. Ini juga membantu menurunkan harga minyak mentah WTI kepada sekitar AS$78 setong, satu perkembangan yang melegakan bagi Zon Euro yang mengimport tenaga.
Ketika ini, pasangan mata wang tersebut diniagakan sekitar 1.0950, pulih daripada paras rendah 1.0880 yang dicapai minggu lalu semasa kemuncak ketegangan. Indeks Dolar AS (DXY) mencerminkan pergerakan ini, diniagakan lebih rendah pada hari tersebut sekitar 103.55. Pergerakan ini menunjukkan pedagang buat sementara waktu mengurangkan kedudukan defensif.
Berhati-hati Bank Pusat Mengehadkan Pergerakan Mata Wang
Namun, kami berpendapat kelemahan dolar akan terhad oleh pendirian dasar monetari Fed yang berhati-hati. Selepas membuat pemotongan kadar awal tahun ini, Fed dilihat berada dalam mod menunggu untuk menilai kesannya terhadap ekonomi. Penetapan harga pasaran semasa daripada CME FedWatch Tool menunjukkan hanya 20% kebarangkalian bagi satu lagi pemotongan kadar pada mesyuarat Julai, menandakan pedagang menjangka Fed akan menunggu.
Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang akan datang minggu ini akan menjadi titik data kritikal untuk dipantau oleh pedagang derivatif. Kami mengunjurkan kadar inflasi tahun ke tahun sekitar 2.9%, yang kekal degil di atas sasaran 2% Fed dan boleh mengukuhkan hujah untuk menangguhkan pemotongan lanjut. Dari segi sejarah, tempoh inflasi melekit melebihi 2.5% sering menyebabkan Fed menghentikan sementara kitaran pelonggaran, sekali gus mewujudkan sokongan kepada dolar.
Di seberang Atlantik, Bank Pusat Eropah (ECB) berdepan cabaran tersendiri yang boleh mengehadkan kenaikan euro. Walaupun ECB juga telah memulakan kitaran pelonggaran, data inflasi Zon Euro terkini menunjukkan inflasi teras kekal utuh pada 3.1%, didorong oleh sektor perkhidmatan. Tekanan berciri stagflasi ini boleh memaksa ECB lebih berhati-hati terhadap pemotongan kadar pada masa hadapan berbanding Fed.
