EUR/USD bertahan sekitar 1.1631 pada Selasa, hampir tidak berubah selepas mencecah 1.1655, apabila Dolar AS mendapat sokongan daripada harga Minyak yang kukuh dan perubahan tajuk berita geopolitik. Sentimen risiko kekal konstruktif disokong kenaikan dipacu AI, namun permintaan terhadap aset selamat kembali muncul secara berselang-seli ketika ketidaktentuan berlarutan mengenai rundingan AS–Iran dan pertempuran kembali tercetus antara Israel dan Hezbollah. Indeks Dolar AS (DXY) mendatar pada 99.17, manakala hasil Perbendaharaan AS 10 tahun naik 1 mata asas kepada 4.461%. Dari sudut data AS, kekosongan pekerjaan JOLTS April meningkat kepada 7.618 juta daripada 6.866 juta, mengatasi jangkaan konsensus 6.88 juta, dan tumpuan kini beralih kepada Nonfarm Payrolls (NFP) Mei, di samping Beige Book Fed dan ISM Services PMI.
Di Eropah, inflasi meningkat lebih panas daripada jangkaan tetapi memberi kesan pasaran yang terhad, dengan HICP EU Mei pada 3.2% tahun ke tahun berbanding 3% sebelum ini dan selaras dengan ramalan. Komunikasi ECB menunjukkan kesediaan untuk bertindak balas, manakala gambaran teknikal kekal sedikit menurun: harga spot kekal di bawah kelompok triple SMA pada 1.1667, dengan RSI 14-tempoh berhampiran 45. Rintangan dikenal pasti pada 1.1667 dan sekitar 1.1804, manakala sokongan dijejaki dekat 1.1592 dan lantai yang lebih luas berada hampir 1.1219.
Kekuatan Dolar AS, Dasar Fed, dan Pemacu Geopolitik
Kami melihat pasangan EUR/USD sedang mengukuh (konsolidasi) sekitar paras 1.0850 ketika memasuki awal bulan Jun. Dolar AS mendapat sokongan daripada harga minyak yang tinggi, yang kekal berhampiran $80 setong di tengah risiko geopolitik yang berterusan. Dinamik ini menyebabkan pedagang lebih berhati-hati menjelang penerbitan data ekonomi utama.
Data AS terkini menunjukkan gambaran bercampur, yang pada pandangan kami akan membuatkan Rizab Persekutuan (Fed) kekal tidak berubah buat masa ini. Laporan JOLTS terbaru menunjukkan pembukaan jawatan turun kepada 8.1 juta, paras terendah tiga tahun, namun kadar pengangguran kekal rendah dari segi sejarah pada 3.9%. Dengan inflasi teras kekal melekit melepasi 3%, Fed mempunyai sedikit insentif untuk memberi isyarat pemotongan kadar faedah dalam beberapa minggu akan datang.
Tinjauan Zon Euro, Divergensi Dasar ECB, dan Strategi Dagangan
Di seberang Atlantik, keadaan menunjukkan kepada divergensi dasar utama yang boleh kami posisikan. Walaupun inflasi Zon Euro bagi Mei meningkat kepada 2.6%, Bank Pusat Eropah (ECB) secara meluas dijangka melaksanakan pemotongan kadar pertama pada bulan ini. Jurang yang semakin melebar antara Fed yang sabar dan ECB yang melonggarkan dasar memberi tekanan menurun asas (fundamental) kepada Euro.
Memandangkan laporan Nonfarm Payrolls AS akan datang pada Jumaat ini, kami bersedia untuk kemungkinan lonjakan volatiliti. Kami meneliti strategi yang boleh mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara, seperti membeli straddle atau strangle EUR/USD. Angka payrolls yang menyimpang besar daripada ramalan konsensus 180,000 boleh dengan mudah memecahkan pasangan ini keluar daripada julat sempit semasa.
Kecenderungan asas kami kekal bearish terhadap Euro, dan kami menggunakan opsyen untuk menzahirkan pandangan ini. Kami membeli opsyen put EUR/USD out-of-the-money dengan tempoh matang pada akhir Jun dan Julai. Ini menyediakan kaedah berisiko terhad (defined-risk) untuk meraih keuntungan sekiranya pasangan ini menembusi secara tegas di bawah sokongan utama 1.0800 selepas pengumuman bank pusat.
Namun, kami perlu kekal peka terhadap risiko yang boleh menentang pandangan ini, khususnya kemerosotan mendadak data AS yang akan meningkatkan pertaruhan terhadap pemotongan kadar Fed. Lonjakan luas selera risiko, mungkin didorong oleh kekuatan sektor teknologi, juga boleh melemahkan tarikan Dolar AS sebagai aset selamat. Oleh itu, sebarang posisi short perlu diurus dengan parameter risiko yang jelas.
