EUR/USD diniagakan lebih kukuh berhampiran 1.1590 pada awal sesi Asia pada Selasa, apabila perjanjian untuk membuka semula Selat Hormuz meningkatkan selera risiko dan menyokong Euro berbanding Dolar AS. Perjanjian itu disifatkan sebagai menamatkan sekatan AS ke atas pelabuhan Iran, membuka semula laluan perairan tersebut dan memulakan rundingan nuklear selama 60 hari, sementara pasaran turut menantikan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) yang dijadualkan pada Rabu.
Ketidaktentuan berterusan kerana pihak-pihak terlibat memberikan versi berbeza mengenai terma utama, termasuk hasrat Iran untuk mengenakan “fi” berbanding kenyataan bahawa Selat itu akan dibuka semula sepenuhnya pada Jumaat tanpa tol. Fed dijangka secara meluas mengekalkan kadar penanda aras tidak berubah pada 3.50% hingga 3.75%, dan tumpuan akan beralih kepada sidang media untuk petunjuk hala tuju dasar di bawah pengerusi baharu Kevin Warsh. Nada yang cenderung “hawkish” boleh mengehadkan penyusutan lanjut Dolar AS dan memberi tekanan ke atas pasangan ini.
Sentimen Jangka Pendek dan Risiko Peristiwa
Kami berpendapat perjanjian untuk membuka semula Selat Hormuz sedang mewujudkan sentimen positif jangka pendek, namun butiran yang bercanggah daripada kedua-dua pihak menunjukkan situasi ini rapuh. Tempoh rundingan 60 hari memperkenalkan risiko peristiwa yang ketara, menjadikan rali semasa EUR/USD terdedah kepada pembalikan mendadak. Oleh itu, kami memposisikan diri untuk lonjakan volatiliti, bukannya pergerakan arah yang berterusan.
Mesyuarat Fed pada Rabu ini merupakan faktor risiko paling segera kepada momentum kenaikan pasangan ini. Walaupun kami menjangkakan kadar dikekalkan pada 3.75%, sebarang ulasan bernada hawkish daripada Pengerusi Fed baharu Kevin Warsh boleh dengan cepat mengukuhkan dolar. Kami mengingati bagaimana kitaran pengetatan agresif 2022-2023 mendorong kekuatan dolar yang ketara, sejarah yang mencadangkan kehati-hatian wajar diberi.
Penentududukan Strategik dan Pertimbangan Teknikal
Memandangkan arus silang ini, kami menggunakan opsyen untuk menzahirkan pandangan kami berbanding berdagang pasaran spot secara langsung. Membeli opsyen panggilan (call) EUR/USD membolehkan penyertaan dalam kenaikan lanjut sambil menetapkan kerugian maksimum sekiranya sentimen tiba-tiba merosot. Kenaikan terkini volatiliti tersirat satu bulan daripada sekitar 7% kepada melebihi 9% dalam seminggu lalu mengesahkan pasaran yang lebih luas juga sedang bersiap sedia untuk ayunan harga yang ketara.
Melihat gambaran lebih besar, hakikat bahawa hampir 20% penggunaan petroleum global melalui Selat Hormuz bermakna sebarang kegagalan perjanjian akan membawa kesan ekonomi yang besar. Paras EUR/USD semasa berhampiran 1.1600 sedang menghampiri zon rintangan teknikal yang tidak diuji sejak 2021. Atas sebab-sebab ini, pedagang yang mempunyai posisi panjang sedia ada patut mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put) sebagai lindung nilai terhadap kemerosotan mendadak dalam beberapa minggu akan datang.
