EUR/USD didagangkan lebih kukuh berhampiran 1.1540 pada awal sesi Asia pada Khamis apabila jangkaan meningkat bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat dasar Jun lewat hari ini. Langkah yang dijangka itu akan menandakan kenaikan kadar pertama ECB dalam tempoh tiga tahun, dengan tumpuan diberikan sama ada penggubal dasar akan mengekang potensi kesan pusingan kedua inflasi yang dikaitkan dengan harga tenaga yang tinggi.
Pasaran turut memfokuskan unjuran inflasi dan pertumbuhan terkini ECB, sambil mengambil kira tiga lagi kenaikan kadar bagi baki tahun ini. Sidang media Christine Lagarde dijangka diteliti untuk petunjuk sama ada langkah Khamis ini sekadar pelarasan sekali sahaja atau permulaan kepada pengetatan lanjut pada 2026. Secara berasingan, perkembangan geopolitik boleh menyokong Dolar AS: Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata AS mula melancarkan serangan di Iran pada Rabu sebagai tindak balas terhadap apa yang disifatkannya sebagai pencerobohan berterusan Iran, dan Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) berkata selat itu ditutup kepada semua kapal, termasuk kapal tangki minyak dan kapal komersial, berkuat kuasa serta-merta, sambil memberi amaran bahawa mana-mana kapal yang cuba melalui laluan itu akan disasarkan.
Dasar Monetari Berbanding Risiko Geopolitik
Kami melihat dua kuasa yang kuat dan saling bertentangan sedang mempengaruhi pasaran pada masa yang sama. Kenaikan kadar ECB yang dijangka hari ini merupakan pemangkin positif yang jelas untuk Euro. Namun, konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah memberikan sokongan kukuh kepada Dolar AS sebagai aset selamat.
Pertembungan antara dasar monetari dan geopolitik ini membayangkan peningkatan mendadak dalam volatiliti mata wang bakal berlaku. Sehubungan itu, kami mengambil posisi untuk menjangkakan lonjakan ayunan harga berbanding pergerakan arah yang jelas dalam EUR/USD buat masa ini. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) sudah pun melonjak ke 26, mencerminkan kebimbangan pasaran yang meningkat.
Strategi Dagangan untuk Persekitaran Volatil
Semua perhatian tertumpu pada sidang media ECB lewat hari ini bagi mendapatkan panduan mengenai pengetatan pada masa hadapan. Data terkini menunjukkan inflasi Zon Euro kekal degil pada 3.1%, sekali gus mengukuhkan hujah untuk lebih daripada satu kenaikan kadar tahun ini. Kami akan menggunakan opsyen jangka pendek untuk berdagang sebarang kejutan nada lebih hawkish atau dovish daripada Presiden Lagarde.
Penutupan Selat Hormuz merupakan peristiwa besar yang tidak boleh diabaikan. Minyak mentah Brent sudah pun melonjak melepasi AS$105 setong dalam dagangan semalaman, reaksi yang lebih ketara berbanding lonjakan 4% yang dilihat ketika ketegangan serupa pada 2019. Kami percaya membeli opsyen panggilan (call options) ke atas minyak mentah dan saham tenaga menawarkan cara langsung untuk berdagang kejutan bekalan ini.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami menjangkakan aliran modal akan masuk ke Dolar AS sebagai aset selamat utama sekiranya konflik terus memuncak. Oleh itu, mengekalkan sedikit pendedahan melalui posisi panjang USD berbanding mata wang yang lebih berisiko merupakan lindung nilai yang berhemah. Bagi mereka yang mempunyai posisi Euro panjang sedia ada, membeli opsyen jual (put options) EUR/USD boleh menjadi cara yang kos efektif untuk melindungi daripada kejatuhan mendadak.
