EUR/USD meningkat kepada sekitar 1.1610 pada awal dagangan Eropah pada Isnin selepas laporan mengenai perjanjian AS–Iran untuk membuka semula Selat Hormuz memperbaiki sentimen risiko dan menyokong euro berbanding dolar. Washington dan Tehran mengumumkan satu perjanjian rangka kerja, yang dijadual ditandatangani di Switzerland pada Jumaat, di mana AS akan menarik balik sekatan tentera lautnya ke atas pelabuhan Iran dan laluan perairan itu akan dibuka semula sebaik sahaja perjanjian dimeterai.
Tumpuan kini beralih kepada keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu, dengan kadar penanda aras dijangka kekal pada 3.50% hingga 3.75%. Pasaran akan meneliti sidang media untuk petunjuk hala tuju Fed di bawah pengerusi Kevin Warsh, kerana sebarang mesej bernada hawkish boleh menyokong dolar dan menekan pasangan itu. Di zon euro, ECB menaikkan kadar utama minggu lalu, dengan memetik tekanan inflasi yang dikaitkan dengan perang di Timur Tengah; ia merupakan kenaikan pertama sejak September 2023 selepas tujuh mesyuarat berturut-turut mengekalkan kadar. Ahli Majlis Pemerintahan ECB, Joachim Nagel, berkata bank itu boleh menaikkan kadar lagi pada Julai jika kejutan itu berterusan.
Peluang daripada Peralihan Sentimen Risiko dan Strategi Opsyen
Berikutan sentimen risiko yang bertambah baik susulan perjanjian AS-Iran, kita wajar menumpukan kepada posisi bullish pada EUR/USD. Pembukaan semula Selat Hormuz merupakan penyaheskalasi yang ketara, mengurangkan tarikan Dolar AS sebagai aset selamat. Memandangkan Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. mengesahkan kira-kira 20% bekalan minyak global melalui selat ini, perjanjian tersebut menghapuskan satu sumber utama kebimbangan inflasi tenaga, sekali gus menyokong Euro.
Kami percaya cara terbaik untuk menyatakan pandangan ini adalah melalui opsyen, khususnya dengan membeli opsyen panggilan (call options) ke atas Euro dengan harga mogok (strike) sekitar 1.1700 dan 1.1750. Strategi ini membolehkan kita memanfaatkan momentum menaik ketika pasangan ini cuba menuntut semula paras yang dilihat sebelum konflik Timur Tengah baru-baru ini. Data sejarah bagi 2025 menunjukkan pasangan ini didagangkan secara konsisten di atas 1.1800, menandakan masih terdapat ruang pemulihan yang besar dalam minggu-minggu akan datang.
Trend Volatiliti dan Risiko Acara Utama
Penyaheskalasi geopolitik ini juga bermakna kita wajar menjangkakan volatiliti pasaran menurun. Indeks VIX, penanda aras utama ketakutan pasaran, telah jatuh hampir 15% dalam dua hari lalu, dan kami menjangkakan trend ini berterusan. Kami melihat peluang untuk menjual volatiliti melalui strategi seperti short straddles, khususnya dalam ekuiti berkaitan minyak dan tenaga yang terjejas teruk akibat premium risiko.
Risiko utama kepada prospek ini ialah mesyuarat Fed pada Rabu ini. Walaupun ECB telah beralih hawkish dengan kenaikan kadar pertamanya sejak September 2023, Fed dijangka mengekalkan kadar tidak berubah. Namun, sebarang kenyataan yang secara mengejutkan lebih agresif daripada Pengerusi Fed baharu boleh mencetuskan lonjakan jangka pendek dalam Dolar, maka posisi perlu diurus dengan berhati-hati menjelang acara tersebut.
