EUR/USD susut sedikit kepada sekitar 1.1460 pada awal dagangan Asia pada Isnin, dengan permintaan terhadap Dolar AS disokong oleh ketegangan baharu AS-Iran serta jangkaan kadar faedah AS yang lebih tinggi. Pergerakan ini berlaku menjelang ucapan yang dijadualkan lewat hari ini oleh Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde.
Media AS melaporkan Donald Trump mengancam tindakan ketenteraan baharu terhadap Iran ketika JD Vance mengadakan rundingan pertama dengan pegawai Iran di bawah perjanjian damai sementara, manakala Tehran berkata ia sekali lagi menutup Selat Hormuz. Di Zon Euro, penggubal dasar ECB Pierre Wunsch berkata bank pusat mungkin menaikkan kadar sekali lagi seawal bulan depan jika tekanan inflasi meluas melangkaui tenaga. Kadar deposit ECB ialah 2.25%, dan pasaran sedang menilai kenaikan 25 mata asas pada September atau Oktober, dengan kemungkinan satu lagi kenaikan pada bulan-bulan awal tahun depan; Majlis Pemerintahan ECB bermesyuarat lapan kali setahun dan menyasarkan inflasi sekitar 2%. ECB telah menggunakan Pelonggaran Kuantitatif (Quantitative Easing) pada 2009–11, 2015 dan semasa pandemik covid, manakala Pengetatan Kuantitatif (Quantitative Tightening) merujuk kepada penamatan pembelian bersih dan pelaburan semula.
Permintaan Aset Selamat, Volatiliti, Dan Risiko Pasaran Minyak
Memandangkan risiko geopolitik yang meningkat akibat ketegangan AS-Iran, kita sedang menyaksikan fenomena klasik “flight to safety” yang mengukuhkan Dolar AS. Indeks Volatiliti EuroCurrency Cboe (EVZ) turut melonjak 12% dalam 24 jam lalu, menandakan pedagang sedang mengambil kira turun naik harga yang ketara. Oleh itu, strategi yang meraih manfaat daripada peningkatan volatiliti ini wajar dipertimbangkan.
Ancaman penutupan Selat Hormuz merupakan faktor utama, kerana hampir satu perlima daripada jumlah bekalan minyak dunia melalui laluan tersebut. Dari segi sejarah, gangguan sebegini menyebabkan harga minyak melonjak, yang boleh menambah tekanan inflasi global dan mengukuhkan pendirian hawkish Rizab Persekutuan (Fed). Persekitaran ini menyokong pengukuhan USD dalam tempoh terdekat.
Untuk beberapa minggu akan datang, kami melihat nilai pada pembelian opsyen put jangka terdekat bagi EUR/USD. Ini membolehkan kami memanfaatkan penurunan lanjut dengan risiko yang ditetapkan, khususnya ketika pasangan ini menguji paras sokongan penting di bawah 1.1400. Ini ialah pertaruhan langsung terhadap sentimen risk-off yang kini mendominasi pasaran.
Prospek ECB, Strategi Volatiliti, Dan Kedudukan Euro
Namun demikian, kita juga perlu mengambil kira pendirian ECB, kerana kenaikan kadar mungkin berlaku bulan depan. Dengan data terkini Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) Zon Euro bagi Mei 2026 menunjukkan inflasi teras masih tinggi pada 2.9%, ECB berada di bawah tekanan untuk bertindak. Ini mewujudkan daya balas yang kuat terhadap kekuatan dolar semasa.
Menjelang ucapan Christine Lagarde, pemacu pasaran yang bercanggah menjadikan hala tuju sukar diramal. Kami berpandangan pembelian strategi volatiliti, seperti straddle opsyen, merupakan pendekatan berhemah untuk berdagang sekitar acara tersebut. Kedudukan ini akan menguntungkan jika EUR/USD membuat pergerakan besar ke mana-mana arah selepas kenyataan beliau.
Kami juga mencatat bahawa laporan Commitment of Traders (CFTC) baru-baru ini menunjukkan pengurangan dalam kedudukan bersih panjang (net-long) Euro oleh spekulator besar. Ini menunjukkan pasaran sudah menjadi lebih berhati-hati terhadap Euro sebelum berita terkini ini. Justeru, sebarang penyaheskalasi yang tidak dijangka di Iran boleh mencetuskan rali penutupan posisi pendek (short-covering) yang mendadak dalam pasangan EUR/USD.
