Euro kekal hampir paras terendah tiga bulan berbanding dolar AS pada Isnin, dengan EUR/USD sekitar 1.1498 apabila jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih “hawkish” terus menyokong greenback. Ini berlaku walaupun ketegangan di Timur Tengah yang semakin reda mengurangkan permintaan aset selamat. Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan hampir 101.00, dekat paras tertinggi 13 bulan, sementara Fed mengulangi sasarannya untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% susulan tekanan harga kebelakangan ini yang dikaitkan dengan kejutan tenaga.
Perkembangan diplomatik pula memberi sedikit kelegaan kepada mata wang tunggal itu. Rundingan bersemuka pertama AS-Iran berakhir di Switzerland dengan Pakistan dan Qatar sebagai pengantara, dan kedua-dua pihak bersetuju kepada pelan hala tuju menuju perjanjian muktamad dalam tempoh 60 hari sambil meneruskan rundingan teknikal sepanjang minggu. Di Eropah, Bank Pusat Eropah (ECB) telah menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas bulan ini ketika menimbang inflasi berbanding pertumbuhan yang lebih lemah, dan penggubal dasar mengisyaratkan ketidakpastian berkaitan kejutan Iran. Tumpuan kini beralih kepada ucapan ECB, keluaran awal PMI global, Indeks Harga PCE AS, serta anggaran akhir KDNK AS suku pertama.
Perbezaan Dasar Terus Menekan Euro
Kami melihat Euro terus bergelut berbanding dolar, dipacu terutamanya oleh jurang dasar antara Fed yang lebih “hawkish” dan ECB yang lebih berhati-hati. Pasaran mengutamakan perbezaan kadar faedah berbanding faktor lain, sekali gus membentuk trend yang jelas. Ini menunjukkan hala yang paling rendah rintangan bagi EUR/USD kekal cenderung menurun dalam jangka terdekat.
Sikap tegas Fed disokong data terkini, dengan indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE) terbaru kekal degil pada 2.9% tahun ke tahun. Sebaliknya, inflasi Zon Euro telah menyejuk kepada 2.5%, memberikan ECB justifikasi untuk pendekatan yang lebih tangkas tetapi kurang agresif. Perbezaan asas ekonomi ini terus menyemarakkan kekuatan dolar AS.
Penentududukan Pasaran dan Prospek
Dalam persekitaran ini, kami meneliti strategi yang mendapat manfaat daripada dolar yang lebih kukuh dan euro yang lebih lemah. Pasaran opsyen menunjukkan volatiliti tersirat satu bulan bagi EUR/USD meningkat kepada sekitar 8.5%, menandakan pedagang menjangkakan turun naik harga menjelang keluaran data utama minggu ini. Ini menjadikan pembelian opsyen put EUR/USD sebagai cara penentududukan yang menarik bagi pergerakan menurun yang berpotensi, terutama dengan laporan KDNK dan PCE AS yang bakal diterbitkan.
Malah perkembangan geopolitik yang positif, seperti kemajuan dalam rundingan AS-Iran, masih gagal menghakis tarikan dolar. Ini mengingatkan kepada dinamik yang dilihat semasa kitaran kenaikan kadar 2022-2023, apabila dasar Fed mengatasi semua naratif pasaran yang lain. Sehingga terdapat perubahan ketara dalam komunikasi sama ada daripada Fed atau ECB, kami menjangkakan corak ini berterusan.
