Ketidakpastian politik Inggris yang terkait dengan kepemimpinan Partai Labour dan pemilu bulan Mei bisa menekan sentimen terhadap sterling pada musim semi. Rabobank mencatat, penguatan sterling sebelumnya terkait dengan perubahan cepat pada ekspektasi pasar terhadap kebijakan Bank of England (bank sentral Inggris), yang sejak itu sebagian berbalik.
Sterling adalah mata uang G10 dengan kinerja terbaik ketiga sejak pecahnya perang di Timur Tengah. G10 adalah kelompok 10 mata uang utama dunia yang paling banyak diperdagangkan. Harga pasar saat ini mengindikasikan sedikit di atas satu kali kenaikan suku bunga dalam enam bulan ke depan.
Prospek Inflasi dan Suku Bunga Sterling
Pergerakan tajam suku bunga pasar Inggris belakangan menunjukkan kekhawatiran apakah ekspektasi inflasi Inggris tetap “terjangkar” (tetap stabil dan tidak mudah berubah) dibanding pasar G10 lain. Risiko inflasi juga terkait potensi gangguan pasokan energi di Timur Tengah.
Untuk EUR/GBP, simple moving average (SMA)—rata-rata bergerak sederhana, yakni rata-rata harga dalam periode tertentu—200 hari dan 100 hari dipandang sebagai level penopang (support) jangka pendek di sekitar 0,87. Rabobank menunjuk 0,86 sebagai level saat turun (dip) dan 0,88 sebagai target enam bulan, mengisyaratkan kenaikan bertahap.
Awan politik kembali menggelayuti Inggris, yang kami nilai menjadi gangguan bagi pasar GBP (Poundsterling) pada musim semi ini. Pemerintah menghadapi tekanan menjelang pernyataan fiskal penting, sehingga menambah ketidakpastian bagi Pound. Situasi ini mengingatkan pada suasana gelisah menjelang pemilu pada 2025.
Strategi Trading EURGBP
Data inflasi Inggris pekan lalu menunjukkan CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi utama) tetap “lengket” di 2,8% (sulit turun cepat), sehingga memperkuat kekhawatiran tekanan harga. Ini berbeda dengan Zona Euro, di mana inflasi turun ke 2,2%, memberi ECB (European Central Bank/Bank Sentral Eropa) lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan. Kami menilai perbedaan arah ini kemungkinan mendorong EUR/GBP naik.
Karena itu, pasar suku bunga kini hanya memperhitungkan satu kali pemangkasan suku bunga Bank of England sebesar 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) untuk sisa 2026. Ruang pelonggaran yang terbatas ini juga dipengaruhi kenaikan biaya energi, dengan Brent (patokan harga minyak mentah global) baru-baru ini diperdagangkan di atas US$95 per barel karena ketegangan geopolitik kembali meningkat. Volatilitas ini menegaskan ekspektasi inflasi Inggris lebih rentan dibanding ekonomi G10 lain.
Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka), ini mendukung strategi membeli saat harga turun untuk pasangan EUR/GBP, terutama jika kembali mendekati 0,8600. Kami melihat peluang pasangan ini bergerak naik perlahan menuju area 0,8750–0,8800 dalam beberapa bulan ke depan. Strategi opsi seperti membeli call spread (membeli opsi call pada strike lebih rendah dan menjual opsi call pada strike lebih tinggi untuk membatasi biaya dan potensi keuntungan) dapat menjadi cara untuk memposisikan diri terhadap kenaikan bertahap ini.
