GBP/USD melonjak semula dalam sesi Asia pada Khamis selepas mencecah paras terendah sejak 7 April, dengan pasangan itu meningkat dari sekitar 1.3260 dan merampas semula 1.3300 apabila Dolar AS susut. Penyusutan dolar berlaku susulan Memorandum Persefahaman (MoU) yang ditandatangani secara elektronik antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian bagi menamatkan permusuhan serta membuka semula Selat Hormuz, sementara Trump turut menyatakan tempoh rundingan 60 hari untuk perjanjian muktamad mengenai program nuklear Iran bukanlah tarikh akhir yang ketat. Perubahan ini mencetuskan pengambilan untung USD selepas rali dipacu Fed yang membawa mata wang itu ke paras tertinggi sejak akhir Mac, meskipun kenaikan pasangan itu digambarkan sebagai terhad oleh latar asas (fundamental) yang bearish.
Sebelum itu, Sterling berada di bawah tekanan selepas inflasi UK di bawah jangkaan dan keputusan Fed yang bernada hawkish memperbesar pergerakan tersebut. GBP/USD sebelum ini berlegar hampir 1.3400 sebelum merosot kira-kira 140 pip, memecahkan 1.3350 dan 1.3300 ke paras terendah sesi berhampiran 1.3250. CPI UK bagi Mei meningkat 0.2% bulan ke bulan berbanding jangkaan 0.4%, inflasi teras tahunan mereda kepada 2.6% berbanding unjuran 2.7%, manakala inflasi tajuk (headline) tahunan kekal pada 2.8%, menyebabkan pasaran melaras semula jangkaan pemotongan kadar BoE.
Lantunan Sementara Sterling Dipacu Geopolitik
Kami melihat lantunan semasa GBP/USD sebagai reaksi sementara terhadap berita geopolitik, bukannya perubahan dalam trend asas. Pergerakan menjauhi paras rendah 1.3260 didorong oleh penyusutan dolar jangka pendek susulan perjanjian Iran, sekali gus mewujudkan isyarat yang berpotensi mengelirukan. Kekuatan singkat ini membuka peluang untuk mengambil posisi bagi apa yang kami jangkakan sebagai penyambungan semula trend menurun.
Kelemahan asas Pound British jelas susulan bacaan inflasi UK yang meleset daripada jangkaan. Situasi serupa berlaku pada akhir 2023, apabila angka CPI yang lebih lembut daripada dijangka menyebabkan pasaran pantas menilai semula harga (price in) pemotongan kadar Bank of England, sekali gus menekan Sterling. Dengan inflasi teras kini mereda kepada 2.6%, kami menjangkakan pasaran akan terus bertaruh kepada BoE yang lebih dovish dalam beberapa minggu akan datang.
Penentuan Posisi Untuk Kelemahan GBP/USD Lanjut
Sebaliknya, pendirian hawkish Rizab Persekutuan menyediakan tunjang kukuh kepada kekuatan dolar AS. Sejarah menunjukkan perbezaan dasar monetari ialah pemacu yang kuat; pada 2022, kitaran kenaikan kadar agresif Fed melonjakkan Indeks Dolar AS (DXY) ke paras tertinggi 20 tahun. Perbezaan berterusan antara Fed yang tegas dan BoE yang semakin longgar ini sepatutnya membebankan pasangan GBP/USD.
Berdasarkan latar ini, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put GBP/USD dengan harga mogok (strike) di bawah 1.3200. Strategi ini membolehkan kita meraih keuntungan jika pasangan itu berbalik daripada kenaikan semasa dan menembusi di bawah paras rendah dua bulan terkini. Penggunaan put menawarkan risiko yang ditakrifkan, terhad kepada premium dibayar, yang wajar memandangkan volatiliti tersirat berkemungkinan telah meningkat.
Sebagai alternatif, menjual opsyen call di luar wang (out-of-the-money) atau membentuk bear call spread dengan strike sekitar paras 1.3400 boleh menjadi strategi yang berkesan. Pendekatan ini memanfaatkan pandangan bahawa kenaikan pasangan itu adalah terhad oleh fundamental UK yang lemah dan dolar yang kukuh. Ini juga cara yang baik untuk mengutip premium jika kita percaya pasangan itu akan bergerak mendatar atau menurun dari sini.
