GBP/USD meningkat sedikit kepada sekitar 1.3385 dalam dagangan Asia pada Khamis, meneruskan kenaikan di atas 1.3350, namun keuntungan dihadkan oleh jangkaan yang semakin kukuh bahawa kadar faedah AS akan kekal tinggi lebih lama. Tumpuan seterusnya beralih kepada Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS, yang berpotensi mencetuskan penilaian semula jangka pendek terhadap jangkaan kadar faedah dan, seterusnya, mempengaruhi nada Dolar AS.
Data buruh dan inflasi AS terbaru telah mengukuhkan pendirian Rizab Persekutuan (Fed), dengan CME FedWatch menunjukkan pasaran kini meletakkan kebarangkalian 43.7% bagi kenaikan suku mata pada Disember, meningkat daripada sekitar 14% sebulan lalu. Jangkaan kadar faedah turut diperhatikan dalam konteks Pengerusi Kevin Warsh mengambil alih teraju, manakala Goldman Sachs menjangkakan Fed mengekalkan kadar tidak berubah sehingga 2026 dan hanya melaksanakan pemotongan seterusnya pada 2027. Di UK, pembuat dasar Bank of England (BoE) Alan Taylor berkata kadar semasa adalah bersifat menyekat dan beliau tidak melihat keperluan untuk menaikkan kadar, manakala Gabenor Andrew Bailey berkata BoE “tidak tergesa-gesa” untuk menaikkan kadar; fokus seterusnya ialah data KDNK bulanan UK yang dijadualkan pada Jumaat.
Perbezaan Dasar Menentukan Nada Prospek GBP/USD
Kami berpendapat Dolar AS berada pada kedudukan untuk mengukuh berbanding Pound Britain dalam beberapa minggu akan datang. Pemacu utama ialah perbezaan dasar yang semakin ketara antara Rizab Persekutuan AS, yang cenderung untuk mengekalkan kadar pada paras tinggi, dan Bank of England, yang dilihat berhati-hati untuk mengetatkan lagi. Perbezaan ini mewujudkan laluan yang jelas bagi potensi risiko penurunan pada pasangan GBP/USD daripada paras semasa sekitar 1.3385.
Hujah untuk dolar yang lebih kukuh disokong oleh data terbaru yang menunjukkan ekonomi AS kekal berdaya tahan. Sebagai contoh, laporan senarai gaji bukan perladangan (NFP) terkini bagi Mei mencatat penambahan kukuh 272,000 pekerjaan, jauh mengatasi jangkaan dan menandakan pasaran buruh masih ketat. Dengan inflasi teras masih berlegar sekitar 3.4% tahun ke tahun, jauh di atas sasaran Fed, kami melihat kebarangkalian tinggi bahawa bank pusat akan mengekalkan pendirian kadar faedah “tinggi lebih lama” sehingga hujung tahun.
Sebaliknya, ekonomi UK menunjukkan gambaran yang lebih lembut, sekali gus menyokong nada berhati-hati BoE. Inflasi UK telah menyederhana kepada 2.3%, lebih hampir kepada sasaran, dan bacaan PMI pembuatan terbaru menunjukkan sedikit penguncupan, menandakan kerapuhan ekonomi. Kami akan memantau data KDNK UK pada Jumaat dengan teliti, kerana angka yang lemah akan mengukuhkan pendirian dovish BoE dan menambah tekanan ke atas pound.
Strategi Dagangan Untuk Risiko Penurunan GBP/USD
Berdasarkan prospek ini, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put GBP/USD bagi meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Opsyen put memberi kami hak, tetapi bukan obligasi, untuk menjual pasangan tersebut pada harga yang ditetapkan, sekali gus mengehadkan risiko kepada premium yang dibayar. Kami menilai opsyen dengan tarikh luput lewat Julai 2026 dan harga mogok sekitar 1.3200 untuk memposisikan diri terhadap pergerakan lebih rendah.
Volatiliti tersirat berkemungkinan meningkat menjelang laporan PPI AS dan KDNK UK, yang menjadikan pembelian opsyen lebih mahal. Oleh itu, bear put spread boleh menjadi strategi yang lebih kos efektif. Ia melibatkan pembelian put pada harga mogok yang lebih tinggi sambil pada masa yang sama menjual satu lagi put pada harga mogok yang lebih rendah bagi mengurangkan kos tunai awal.
Melihat kepada sejarah, paras 1.3000 pernah bertindak sebagai zon sokongan yang signifikan pada akhir 2025. Sekiranya data ekonomi akan datang dari kedua-dua negara mengesahkan pandangan kami mengenai perbezaan dasar, pasangan GBP/USD berpotensi menguji semula paras psikologi dan teknikal utama ini. Strategi kami akan direka untuk memanfaatkan pergerakan sedemikian dalam beberapa minggu akan datang.
