Data Utama Dan Reaksi Pasaran
PMI Perkhidmatan ISM mencatat 54 berbanding 55 jangkaan, turun daripada 56.1 pada Februari. Indeks Pekerjaan merosot kepada 45.2 daripada 51.8, terendah sejak Disember 2023, manakala Indeks Harga Dibayar meningkat kepada 70.7 daripada 63 dan Pesanan Baharu naik kepada 60.6 daripada 58.6. Rabu membawa Minit FOMC Mac, diikuti Khamis oleh PCE Februari, dengan Core PCE dilihat pada 0.4% MoM dan 3% YoY, selain KDNK S4 dan tuntutan pengangguran. CPI Jumaat diunjurkan pada 0.9% MoM berbanding 0.3% sebelum ini, mengangkat YoY kepada 3.3% daripada 2.4%, dengan Core CPI pada 0.3% MoM dan 2.7% YoY; sentimen UoM dilihat pada 52 daripada 53.3. Pada carta 5 minit, DXY berada pada 100.03 dengan sokongan di 100.00, kemudian 99.96 dan 99.90. Rintangan berhampiran 100.03 dan 100.10. Dolar AS kini tersepit, menunjukkan tiada hala tuju jelas sekitar paras 100.00. Data ekonomi semalam menggambarkan keadaan bersifat stagflasi, apabila indeks pekerjaan jatuh ke paras terendah sejak Disember 2023 sementara harga dibayar melonjak, sekali gus merumitkan langkah seterusnya Rizab Persekutuan. Ketidakpastian seperti ini bermaksud kita wajar menumpukan strategi opsyen yang meraih manfaat daripada volatiliti, bukannya cuba meneka arah.Volatiliti Dan Kedudukan Menjelang
Dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Jumaat sebagai acara utama minggu ini, kita perlu bersedia untuk pergerakan pasaran yang ketara. Pasaran menjangkakan lonjakan bulanan besar sebanyak 0.9%, dan sebarang kejutan boleh mencetuskan reaksi ganas, seperti kejatuhan satu hari DXY sebanyak 2% selepas bacaan CPI yang lebih sejuk daripada jangkaan pada November 2022. Kita boleh menggunakan derivatif seperti straddle atau strangle pada pasangan mata wang utama untuk mengambil posisi bagi lonjakan volatiliti yang dijangka ini, tanpa mengira arah. Ketegangan dengan Iran merupakan punca langsung kenaikan harga minyak, yang menyemarakkan kebimbangan inflasi ini. Walaupun Dolar belum menerima bidaan pelindung nilai (safe-haven) yang kukuh, kita perlu memantau derivatif ke atas minyak mentah WTI, kerana ia menjadi sumber kebimbangan semasa pasaran. Kita pernah melihat sebelum ini, seperti semasa Perang Teluk 1990, betapa pantasnya peristiwa geopolitik di Selat Hormuz boleh menyebabkan harga minyak meningkat lebih daripada dua kali ganda dalam tempoh beberapa bulan. Isyarat ekonomi yang bercanggah—pekerjaan melemah tetapi inflasi kekal kukuh—meletakkan Fed dalam kedudukan yang sangat sukar. Ketidakpastian dasar ini akan paling jelas dalam derivatif kadar faedah, jadi kita perlu memantau niaga hadapan Fed Funds dengan teliti untuk perubahan dalam jangkaan pasaran. Seperti yang kita lihat tahun lalu, pada 2025, pasaran terpaksa membuat penetapan semula (re-price) laluan kadar faedah secara agresif beberapa kali, dan data Jumaat ini mudah menjadi pemangkin kepada satu lagi perubahan besar tersebut.
Mula berdagang sekarang – Klik
