EUR/JPY menamatkan kenaikan empat hari dan didagangkan berhampiran 184.20 semasa sesi Eropah pada Khamis. Pasangan ini kekal lebih rendah apabila Yen mendapat sokongan daripada jangkaan yang semakin meningkat terhadap kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) dalam tempoh terdekat, dikaitkan dengan kejutan inflasi dipacu minyak susulan konflik di Timur Tengah. BoJ mengekalkan dasar tidak berubah pada Mac, dan Gabenor Kazuo Ueda memberi isyarat kemungkinan langkah pada April. Hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat kepada 2.27% pada Khamis, menamatkan penurunan dua hari, manakala hasil 2 tahun mencecah paras tertinggi tiga dekad dan hasil 5 tahun mencapai paras rekod.

Isyarat Pengetatan Bank Of Japan

Minit mesyuarat BoJ Januari menunjukkan penggubal dasar melihat kenaikan kadar selanjutnya sebagai wajar jika unjuran ekonomi dan inflasi dipenuhi, memandangkan kadar sebenar kekal sangat negatif. Ahli juga cenderung untuk membuat keputusan pada setiap mesyuarat berbanding menetapkan laluan pengetatan yang tetap. Euro mungkin mendapat sokongan daripada harapan ketegangan di Timur Tengah berkurangan. Rumah Putih berkata rundingan masih diteruskan, dengan pentadbiran Trump menghantar cadangan 15 perkara kepada Iran melalui Pakistan, manakala Iran dijangka menolak tawaran gencatan senjata AS dan mengemukakan pelan lima perkara yang merangkumi kawalan berdaulat ke atas Selat Hormuz. Presiden ECB Christine Lagarde berkata bank sedang menilai impak ekonomi konflik tersebut. Beliau berkata ECB bersedia melaraskan dasar pada mana-mana mesyuarat jika risiko inflasi dipacu tenaga merebak.

Fokus Strategi Pada Volatiliti

Pandangan ini disokong oleh data CPI Teras Tokyo terkini bagi Mac, yang mencatat 3.1% secara mengejut, jauh melebihi sasaran bank pusat. Kita juga melihat laporan bahawa rundingan upah musim bunga “Shunto” terakhir menghasilkan peningkatan gaji purata melebihi 5.5%, paras tertinggi berbilang dekad yang memberi ruang kepada BoJ untuk bertindak. Ini menggambarkan landskap inflasi yang jauh lebih kukuh berbanding kebanyakan tahun 2025. Dengan latar belakang ini, kita wajar menjangkakan lonjakan volatiliti bagi EUR/JPY sepanjang beberapa minggu akan datang menjelang mesyuarat BoJ. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli straddle opsyen bagi meraih manfaat daripada pergerakan harga yang besar, tanpa mengira sama ada BoJ memenuhi jangkaan hawkish atau mengecewakan pasaran. Kuncinya ialah mengambil posisi terhadap pergerakan itu sendiri, bukan sekadar arah. Namun, kita tidak boleh mengabaikan potensi pemulihan Euro yang didorong oleh tajuk berita dari Timur Tengah. Sebarang tanda penyaheskalasi yang kredibel susulan cadangan AS kepada Iran boleh dengan cepat menghakis kekuatan Yen. Ini mewujudkan risiko dua hala yang menjadikan posisi jual terus (outright short) pada silang ini berbahaya. Bahagian Euro dalam persamaan ini juga menjadi lebih rumit oleh inflasi kita sendiri, apabila bacaan awal Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) bagi Mac menunjukkan inflasi teras kekal melekit pada 2.9%. Kekekalan ini mengekalkan tekanan ke atas Bank Pusat Eropah, sekali gus mengehadkan perbezaan dasar yang telah lama memihak kepada Euro. Komen terkini Presiden Lagarde mengesahkan ECB bersedia bertindak balas terhadap risiko harga dipacu tenaga ini. Oleh itu, kami melihat dagangan utama ialah mengambil posisi panjang volatiliti berbanding membuat pertaruhan arah yang kuat pada silang ini. Kami juga perlu memantau spread antara hasil bon Jepun dan Jerman, kerana sebarang penyempitan akan menandakan perubahan asas yang memihak kepada Yen. Menggunakan opsyen untuk mentakrifkan risiko atau berdagang nilai relatif antara dua ekonomi dilihat sebagai pendekatan yang paling berhemah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets