Harga emas di Malaysia meningkat pada Isnin, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada MYR 563.00 segram, naik daripada MYR 549.18 pada Jumaat, dan pada MYR 6,566.71 setola berbanding MYR 6,405.55 sebelum ini. Penanda aras lain meletakkan emas pada MYR 5,629.99 bagi 10 gram dan MYR 17,511.23 setiap auns troy. FXStreet memperoleh harga tempatan dengan melaraskan kadar antarabangsa melalui kadar pertukaran USD/MYR dan menukarkannya kepada unit Malaysia, dengan kemas kini harian diambil pada masa penerbitan; paras yang disebut adalah indikatif dan boleh berbeza daripada kadar pasaran tempatan.
Nota itu turut menghuraikan pemacu struktur permintaan. Bank pusat digambarkan sebagai pemegang terbesar, dan data World Gold Council menunjukkan mereka menambah 1,136 tan, bernilai kira-kira $70 bilion, pada 2022, iaitu pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan. Emas dicirikan mempunyai korelasi songsang dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS, serta cenderung bergerak bertentangan dengan aset berisiko. Harga dipengaruhi oleh geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah dan penanda aras XAU/USD didenominasikan dolar.
Faktor Global dan Tempatan yang Menyokong Kenaikan Emas
Kami melihat harga emas meningkat, seperti tercermin dalam kenaikan terkini kepada MYR 563.00 segram. Ini bukan sekadar pergerakan tempatan, sebaliknya selari dengan sentimen global yang memihak kepada aset ‘safe-haven’. Kami berpendapat momentum menaik ini berpotensi berterusan untuk beberapa minggu akan datang.
Pemacu utama ialah inflasi global yang berterusan, dengan data CPI AS terkini bagi Mei 2026 sedikit mengatasi jangkaan pada 3.1%. Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian yang lebih tinggi untuk Rizab Persekutuan (Fed) melaksanakan pemotongan kadar sebelum penghujung suku ketiga. Persekitaran kadar yang berpotensi lebih rendah menjadikan aset tanpa hasil seperti emas lebih menarik.
Ketidakstabilan geopolitik dan pertikaian perdagangan yang berlarutan terus melonjakkan permintaan untuk perlindungan. Kami juga melihat pembelian berterusan oleh bank-bank pusat, yang menambah lebih 250 tan pada suku pertama 2026 sahaja, meneruskan trend kukuh dari tahun-tahun sebelumnya. Permintaan institusi ini menyediakan ‘lantai’ asas yang kukuh kepada harga.
Dolar AS melemah susulan perubahan nada Fed, dengan indeks DXY susut ke sekitar 104.5. Secara sejarah, dolar yang lebih lemah mempunyai korelasi songsang yang kuat dengan harga emas. Kami menjangkakan trend ini akan terus menjadi pemangkin (tailwind) kepada logam berharga itu.
Kedudukan Strategik dalam Pasaran Derivatif
Berdasarkan latar ini, kami menilai strategi derivatif berpandangan menaik untuk tarikh luput Julai dan Ogos 2026. Pembelian opsyen panggilan (call options) atau pembentukan ‘bull call spreads’ boleh menawarkan pendedahan berleveraj kepada potensi kenaikan sambil menghadkan risiko. Kami akan lebih berhati-hati terhadap sebarang posisi jual (short) secara terus sehingga gambaran fundamental berubah.
