Emas meningkat di Filipina pada Isnin, berdasarkan data FXStreet. Logam itu diniagakan pada PHP 8,422.94 segram, naik daripada PHP 8,211.75 pada Jumaat, manakala kadar tola meningkat kepada PHP 98,243.52 daripada PHP 95,780.26. FXStreet turut meletakkan harga pada PHP 84,229.39 bagi 10 gram dan PHP 261,981.40 setiap auns troy, dengan angka tersebut diperoleh melalui penukaran harga antarabangsa menerusi USD/PHP kepada unit tempatan dan dikemas kini setiap hari; paras sebut harga adalah indikatif dan boleh berbeza daripada kadar pasaran tempatan.
Emas dianggap sebagai penyimpan nilai dan kerap dikaitkan dengan permintaan aset perlindungan (safe-haven), selain berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan penyusutan nilai mata wang. Bank pusat merupakan pemegang terbesar, dan data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan mereka menambah 1,136 tan pada 2022, bernilai sekitar AS$70 bilion, iaitu pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan. Emas lazimnya bergerak songsang dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS (US Treasuries), dan juga boleh menyimpang daripada aset berisiko; sebagai XAU/USD, ia sensitif terhadap kekuatan Dolar dan jangkaan kadar faedah.
Permintaan Safe-Haven dan Sokongan Bank Pusat
Kami melihat harga emas menunjukkan kekuatan yang ketara, seperti dibuktikan oleh kenaikan terkini berbanding mata wang seperti Peso Filipina. Ini mencerminkan daya tarikan berkekalan logam tersebut sebagai aset safe-haven dalam keadaan yang terus bergolak. Pedagang derivatif wajar mengambil perhatian terhadap sentimen menaik (bullish) asas ini bagi minggu-minggu akan datang.
Tonggak utama sokongan datang daripada bank pusat, yang meneruskan rentak pembelian agresif sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Data terkini menunjukkan pembelian bersih mencatat permulaan tahun pada paras rekod, dengan 290 tan ditambah di peringkat global pada suku pertama sahaja. Permintaan konsisten daripada sumber rasmi ini menyediakan lantai kukuh kepada pasaran, sekali gus mengehadkan risiko penurunan.
Inflasi, Kadar Faedah, dan Volatiliti Pasaran
Kami juga melihat inflasi yang berterusan, kekal degil di atas sasaran 2%, sebagai pemangkin utama bagi pelabur yang mencari lindung nilai. Walaupun Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada paras semasa, jangkaan pasaran terhadap kemungkinan pemotongan kadar kemudian tahun ini memberi tekanan menurun ke atas dolar AS. Sebagai aset tanpa hasil (yield-less), emas menjadi lebih menarik apabila dolar melemah dan kadar faedah sebenar dijangka menurun.
Persekitaran ini menunjukkan pedagang perlu bersedia untuk volatiliti berterusan, khususnya menjelang laporan inflasi dan pengumuman bank pusat. Kami berpendapat penggunaan opsyen untuk membina posisi menaik, seperti membeli call spread, boleh menawarkan cara yang lebih terukur untuk memperoleh pendedahan sambil mengurus risiko. Cari peluang apabila volatiliti tersirat (implied volatility) relatif rendah menjelang penerbitan data ekonomi utama.
Kita juga perlu mengambil kira korelasi songsang emas dengan aset berisiko. Lonjakan mendadak dan berterusan dalam pasaran ekuiti boleh buat sementara waktu menarik modal keluar daripada logam berharga. Oleh itu, pedagang perlu memantau indeks saham utama sebagai potensi halangan jangka pendek kepada harga emas.
