Donald Trump berkata pada Selasa bahawa Iran telah menembak jatuh sebuah helikopter Apache AS di Selat Hormuz semalaman, dengan dua juruterbang AS diselamatkan dari perairan berhampiran, dan beliau berkata Washington tiada pilihan selain bertindak balas. Harga minyak jatuh, bukannya melonjak, apabila tumpuan pasaran beralih kepada laluan keluar yang dirundingkan berbanding peningkatan eskalasi. Menteri luar Iran memberi amaran bahawa kuasa asing berhampiran wilayah Iran tidak seharusnya terkejut dengan kemalangan dan patut berundur, namun bidaan awal minyak mentah yang dipacu tajuk berita hanya bertahan beberapa minit sebelum pudar.
Dengan kira-kira satu perlima minyak mentah yang dihantar melalui laut lazimnya melalui Hormuz, pedagang menumpukan kepada peningkatan trafik kapal dan harapan terhadap rangka kerja yang akan membuka semula laluan air itu, di samping dolar AS yang lebih lemah. Dari segi pergerakan harga, WTI susut daripada sedikit bawah AS$90 pada pembukaan kepada sekitar AS$85, kemudian melonjak seketika menghampiri AS$88 susulan berita helikopter sebelum kembali pantas ke dalam julat AS$86.50 hingga AS$87.00 dan ditutup hampir AS$87. Stoch RSI membelok turun daripada keadaan terlebih beli ke arah pertengahan julatnya; pergerakan melepasi AS$88 menghala semula ke AS$90, manakala penembusan di bawah AS$86.50 menguji semula AS$85.
Tumpuan Pasaran Beralih kepada Diplomasi Mengatasi Konflik
Reaksi pasaran terhadap insiden helikopter Apache itu menceritakan segala-galanya. Walaupun berlaku konfrontasi ketenteraan secara langsung, harga minyak mentah jatuh, menunjukkan bahawa pasaran tidak lagi berdagang risiko perang yang lebih meluas. Sebaliknya, tumpuan kini beralih sepenuhnya kepada potensi perjanjian diplomatik yang menamatkan konflik.
Sebabnya jelas, kerana pembukaan semula Selat Hormuz adalah satu-satunya naratif yang benar-benar penting. Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) secara konsisten melaporkan bahawa lebih 20 juta tong minyak sehari, atau kira-kira satu perlima bekalan global, melalui titik sempit (chokepoint) ini. Jumlah tersebut jauh mengatasi kesan satu insiden ketenteraan selagi rundingan berterusan.
Implikasi Strategik untuk Pedagang Minyak dan Tinjauan Pasaran
Untuk dagangan kami dalam beberapa minggu akan datang, ini bermaksud kami perlu menganggap sebarang lonjakan harga akibat tajuk berita perang sebagai peluang untuk menjual. Lonjakan terbaru ke AS$88 telah dijual dengan agresif, mengesahkan bahawa pasaran menggunakan detik sebegini untuk ‘memudarkan’ premium perang, bukan untuk membina posisi panjang baharu. Kami menjangka corak “menyewa lonjakan, bukan memilikinya” ini akan berterusan.
Dari sudut derivatif, persekitaran ini sesuai untuk strategi yang meraih manfaat daripada pergerakan mendatar (range-bound) atau memudarkan rali. Apabila tajuk berita menyebabkan volatiliti tersirat melonjak, kami harus mempertimbangkan untuk menjual spread panggilan (call spreads) di atas zon rintangan AS$88–AS$90. Ini membolehkan kami mengutip premium berdasarkan pandangan bahawa rali ini akan berumur pendek dan gagal menembusi lebih tinggi.
Secara sejarah, perkara ini pernah berlaku, apabila pergerakan harga awal yang didorong ketakutan dalam konflik geopolitik kerap berbalik arah. Contohnya, selepas lonjakan harga awal susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022, harga minyak mentah merosot dengan ketara sepanjang tahun berikutnya. Kami percaya dinamik “jual ketika berita” yang sama kini sedang terbentuk berhubung ketegangan dengan Iran.
Oleh itu, pelan dagangan kami adalah beroperasi dalam julat AS$85 hingga AS$88, dengan kecenderungan menurun yang ringan. Kami akan menghormati paras AS$86.50 sebagai sokongan jangka pendek, namun penembusan di bawah lantai AS$85 akan memberi isyarat penurunan yang lebih ketara sedang berlaku. Sehingga sama ada rundingan Hormuz gagal atau selat itu dibuka semula secara fizikal, kami akan memudarkan rali.
