Jangkaan Kadar Semakin Meningkat
Kenaikan kos pinjaman jangka pendek Sepanyol ini menunjukkan pasaran menjangka kadar faedah akan naik daripada Bank Pusat Eropah (ECB, iaitu bank pusat yang menetapkan dasar kadar faedah untuk zon euro). Ini ialah reaksi terus kepada jangkaan menjelang mesyuarat dasar ECB yang akan datang. Pedagang patut melihatnya sebagai pengesahan arah aliran yang lebih besar, bukan peristiwa terpencil. Ini turut dipacu data inflasi zon euro yang terbaru; data HICP (Indeks Harga Pengguna yang Diselaraskan, ukuran inflasi standard EU) bagi Februari berada pada 2.8%, lebih tinggi daripada jangkaan 2.5%. Inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan ini melemahkan pandangan bahawa ECB boleh melambatkan tindakan menaikkan kadar. Oleh itu, jangkaan pasaran semakin kuat bahawa kadar jangka pendek seperti Euribor (kadar rujukan pinjaman antara bank di zon euro) akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang. Dalam beberapa minggu akan datang, kami menjangka pedagang menambah posisi yang untung apabila kadar naik, contohnya “membayar kadar tetap” dalam swap kadar faedah jangka pendek (swap ialah kontrak pertukaran aliran bayaran faedah; “membayar kadar tetap” bermaksud anda bertaruh kadar terapung/berubah akan naik). Ini ialah pertaruhan bahawa kadar berubah akan naik lebih tinggi daripada yang sedang diambil kira oleh pasaran. Harga semasa kini lebih hampir kepada paras pertengahan 2025 sebelum nada ECB reda seketika. Kami juga menjangka tekanan berterusan ke atas niaga hadapan bon kerajaan (kontrak niaga hadapan ialah perjanjian beli/jual pada harga masa depan), kerana apabila hasil (yield) naik, harga bon jatuh. Menjual niaga hadapan Bund Jerman (bon penanda aras Eropah) secara “short” (short-selling bermaksud menjual dulu dengan harapan beli semula pada harga lebih rendah) ialah lindung nilai atau posisi spekulasi yang biasa dalam keadaan ini. Kesan kepada euro pula kurang pasti: kadar lebih tinggi boleh menarik aliran modal, tetapi kebimbangan tentang tekanan kewangan kerajaan boleh menekan nilai mata wang.
Mula berdagang sekarang – Klik
