Import Kanada meningkat pada April kepada AS$72.44 bilion, naik daripada AS$70.99 bilion pada bulan sebelumnya. Kenaikan bulan ke bulan ini menunjukkan aliran masuk barangan yang lebih kukuh, sekali gus menambah kepada aktiviti perdagangan keseluruhan dalam tempoh tersebut.
Walaupun angka ini menunjukkan permintaan import yang lebih tinggi, keluaran data ini memberikan perbandingan yang jelas antara dua bulan berkenaan: AS$70.99 bilion pada Mac berbanding AS$72.44 bilion pada April. Perubahan ini membayangkan peningkatan AS$1.45 bilion, dengan import terus meningkat apabila bulan bergerak ke hadapan.
Permintaan Domestik Berdaya Tahan Dan Dasar Bank of Canada
Kenaikan import April kepada AS$72.44 bilion menandakan permintaan domestik yang teguh dalam Kanada. Kami melihat ini sebagai petunjuk bahawa ekonomi Kanada kekal berdaya tahan, berpotensi menyemarakkan tekanan inflasi. Kekuatan ini mencadangkan perbelanjaan pengguna bertahan lebih baik daripada yang dijangka ramai pihak.
Berdasarkan data ini, kami percaya Bank of Canada akan mengekalkan pendirian ‘hawkish’ dalam minggu-minggu akan datang. Bank mengekalkan kadar faedah penanda arasnya tidak berubah pada mesyuarat 4 Jun, dan angka import yang kukuh ini menjadikan pemotongan kadar pada musim panas sangat tidak mungkin. Kami perlu melaraskan kedudukan derivatif kadar faedah untuk mengambil kira kemungkinan kadar kekal lebih tinggi untuk lebih lama, malah mungkin sehingga hujung tahun.
Implikasi Pasaran Mata Wang Dan Ekuiti
Bagi pedagang mata wang, secara teori ini sepatutnya menyokong dolar Kanada. Namun, USD/CAD kekal diniagakan degil berhampiran 1.3750, didorong oleh kekuatan dolar AS yang lebih meluas. Kami menilai strategi opsyen, seperti menjual opsyen put luar wang (out-of-the-money) ke atas loonie, bagi memanfaatkan sokongan asas mata wang tersebut sambil mengakui rintangan pada paras semasa.
Kekuatan ekonomi ini memberi isyarat bercampur bagi Indeks Komposit S&P/TSX. Walaupun permintaan pengguna yang kukuh baik untuk hasil (revenue) korporat, ancaman kadar faedah yang lebih tinggi boleh mengehadkan potensi kenaikan pasaran, seperti yang dilihat apabila indeks bergelut untuk mengekalkan kenaikan di atas 22,500. Kami berhati-hati terhadap kenaikan pasaran yang menyeluruh dan sedang mempertimbangkan put perlindungan (protective puts) atau strategi panggilan litup (covered call) pada ETF indeks utama Kanada.
Tumpuan utama ialah memantau data CPI Kanada terkini bagi Mei, yang dijangka dikeluarkan minggu depan. Bacaan inflasi yang sekali lagi panas, yang diramalkan ahli ekonomi sekitar 2.9%, hampir pasti akan mengukuhkan pendirian Bank of Canada. Ini akan mengukuhkan pandangan kami bahawa strategi derivatif seharusnya cenderung kepada dolar Kanada yang stabil atau sedikit lebih kukuh serta kenaikan yang terhad bagi ekuiti Kanada.
