Implikasi Untuk Dasar Rizab Persekutuan (Fed)
Data CPI teras Februari menunjukkan inflasi tidak menurun sepantas yang diharapkan. Kenaikan di luar jangkaan ini bermakna Fed berkemungkinan mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama. Ini juga menolak semula jangkaan masa pemotongan kadar faedah yang sebelum ini dijangka sekitar pertengahan tahun ini. Data ini, bersama laporan pekerjaan minggu lalu yang lebih kukuh daripada jangkaan dan menunjukkan pertumbuhan gaji yang masih mantap, menggambarkan ekonomi yang masih kuat. Pasaran niaga hadapan kadar dana Fed (kontrak yang menunjukkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah Fed pada masa depan) sudah membuat pelarasan, apabila kebarangkalian pemotongan kadar sebelum Julai susut ketara dalam dagangan semalaman. Keadaan ini mengingatkan kepada inflasi yang “degil” yang banyak berlaku sepanjang 2025, yang berulang kali melambatkan perubahan haluan Fed kepada pemotongan kadar. Untuk pasaran saham, ini memberi tekanan kepada sektor yang sensitif kepada kadar faedah seperti teknologi serta syarikat pertumbuhan yang masih belum mencatat keuntungan. Pelabur boleh mempertimbangkan membeli opsyen put perlindungan (opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu bagi menghadkan kerugian) pada indeks seperti Nasdaq 100, atau menjual call spread di luar wang (strategi opsyen menjual dan membeli opsyen call pada harga berbeza untuk mengehadkan risiko, biasanya dengan andaian kenaikan pasaran terhad). Strategi ini bertujuan melindung nilai apabila pasaran tidak lagi boleh bergantung pada penurunan kadar dalam masa terdekat. Ketidaktentuan yang meningkat tentang hala tuju Fed akan menaikkan turun naik pasaran. Indeks VIX (penunjuk jangkaan turun naik pasaran) sudah melonjak lebih 10% berikutan berita ini. Pedagang boleh menilai pembelian opsyen call VIX (untung jika VIX naik), atau menggunakan strategi opsyen seperti straddle (membeli opsyen call dan put pada harga dan tarikh luput yang sama untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar, sama ada naik atau turun) bagi memanfaatkan jangkaan peningkatan turun naik dalam minggu-minggu akan datang.Kedudukan Dalam Pasaran Kadar Dan Mata Wang
Dalam pasaran kadar faedah, langkah yang lebih wajar kini ialah bersedia untuk Fed yang “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar dengan mengekalkan atau menaikkan kadar bagi mengekang inflasi). Ini boleh dilakukan melalui posisi dalam niaga hadapan SOFR (kontrak berdasarkan kadar pembiayaan semalaman bercagar; sering digunakan untuk melindung nilai atau membuat pertaruhan terhadap perubahan kadar faedah) yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi hingga hujung tahun. Sehubungan itu, dolar AS berpotensi mengukuh, menjadikan opsyen call pada indeks dolar satu dagangan yang menarik berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih hampir untuk menurunkan kadar.
Mula berdagang sekarang – Klik
