Perbelanjaan Pengguna Memecut
Peningkatan Indeks Redbook kepada 6.7% memberi isyarat bahawa perbelanjaan pengguna bukan sekadar kekal kukuh; malah ia sedang memecut. Kekuatan berterusan ini meningkatkan tekanan terhadap Rizab Persekutuan (Fed), menjadikan lebih sukar untuk mereka mewajarkan sebarang pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Kini, mesyuarat Fed pada April dilihat berkemungkinan besar mengekalkan kadar, dengan pasaran niaga hadapan pantas menolak keluar kebarangkalian pemotongan kadar sebelum suku ketiga. Kebimbangan inflasi yang kembali memuncak ini mencadangkan pedagang mempertimbangkan posisi menurun (bearish) pada produk kadar faedah. Kita telah melihat hasil nota Perbendaharaan 10 tahun meningkat semula menghampiri 4.5% bulan ini, paras yang tidak dilihat sejak lewat tahun lalu. Membeli opsyen put pada ETF bon tempoh panjang atau terus melakukan posisi jual (short) pada niaga hadapan Perbendaharaan boleh menjadi cara langsung untuk berdagang berdasarkan jangkaan kadar kekal tinggi lebih lama. Bagi ekuiti, ini mewujudkan pasaran yang terbahagi. Perbelanjaan pengguna yang kukuh jelas positif untuk saham runcit dan budi bicara pengguna (consumer discretionary), menyokong kes untuk opsyen panggilan (call) pada ETF khusus sektor. Ini selari dengan laporan pekerjaan terkini pada awal Mac, yang menunjukkan kekuatan mengejutkan dalam sektor perkhidmatan dengan lebih 250,000 pekerjaan ditambah. Namun, prospek kadar faedah tinggi yang berpanjangan menjadi halangan (headwind) kepada sektor pertumbuhan dan teknologi yang sensitif kepada kos pinjaman. Jika dilihat semula, kita menyaksikan dinamik serupa pada lewat 2025 apabila data ekonomi yang kukuh berulang kali menangguhkan perubahan hala tuju (pivot) Fed, menyebabkan prestasi saham teknologi jauh ketinggalan. Ini mencadangkan pendirian berhati-hati atau malah opsyen put perlindungan pada bahagian pasaran yang sensitif kepada kadar faedah.Kekuatan Dolar Jadi Tumpuan
Dalam pasaran mata wang, Fed yang lebih hawkish adalah positif (bullish) untuk dolar AS. Indeks Dolar (DXY) telah pun menembusi paras 105 minggu ini, bertindak balas terhadap jurang perbezaan kadar faedah yang semakin melebar dengan Eropah, di mana data terkini adalah lebih lemah. Posisi panjang (long) dolar berbanding mata wang yang mempunyai bank pusat lebih dovish kelihatan semakin menarik dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
