Indeks Utama Westpac di Australia mereda pada Mei, dengan bacaan bulan ke bulan susut kepada 0% daripada 0.05% sebelum ini. Pergerakan itu menunjukkan kehilangan momentum ke hadapan dalam penunjuk tersebut selepas peningkatan sederhana pada bulan sebelumnya.
Keputusan terkini menyebabkan indeks mendatar pada bulan berkenaan, menjadikan bacaan Mei selari dengan petunjuk pertumbuhan jangka terdekat yang terhenti seperti yang ditangkap oleh ukuran komposit Westpac. Tanpa sebarang kenaikan bulan ke bulan, data ini menandakan jeda berbanding peningkatan 0.05% sebelum ini.
Unjuran Ekonomi Dan Implikasi Bank Rizab
Indeks utama aktiviti ekonomi yang terhenti pada 0% bagi Mei menandakan kehilangan momentum yang ketara bagi ekonomi Australia. Kami melihat ini sebagai petunjuk kukuh bahawa pertumbuhan pada separuh kedua 2026 berkemungkinan di bawah trend. Bacaan ini mengukuhkan data lembut terkini yang lain, termasuk peningkatan beransur-ansur kadar pengangguran nasional kepada 4.2% pada suku lalu.
Perlahan ini akan meningkatkan tekanan ke atas Bank Rizab Australia untuk mengambil pendirian yang lebih dovish dalam beberapa bulan akan datang. Walaupun pasaran telah menilai harga bagi potensi pemotongan kadar pada lewat tahun ini, kami berpendapat data ini boleh memajukan garis masa tersebut. Setakat minggu ini, swap kadar faedah membayangkan peluang 45% untuk pemotongan kadar menjelang November, satu angka yang kami jangka akan meningkat.
Kesan Pasaran: Mata Wang, Ekuiti, Dan Komoditi
Berikutan prospek ini, kami mengambil posisi untuk dolar Australia yang lebih lemah, khususnya berbanding dolar AS. Ekonomi domestik yang perlahan serta prospek pemotongan kadar yang lebih awal mengurangkan daya tarikan mata wang tersebut. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put AUD/USD dengan tempoh luput pada suku ketiga bagi memanfaatkan jangkaan penurunan ini.
Bagi pasaran ekuiti, kami menjangkakan peningkatan volatiliti pada S&P/ASX 200. Walaupun sektor sensitif kadar mungkin mendapat sedikit sokongan daripada spekulasi pemotongan kadar, perlambatan keseluruhan menjadi tekanan kepada pendapatan korporat. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian perlindungan melalui opsyen put indeks atau menggunakan strategi seperti straddle untuk meraih manfaat daripada ayunan harga yang lebih besar.
Isyarat ekonomi ini juga mempunyai implikasi langsung terhadap komoditi, tonggak utama ekonomi Australia. Kelemahan ini membayangkan permintaan yang lebih lembut, sejajar dengan penurunan terkini harga bijih besi menghampiri AS$100 satu tan susulan kebimbangan terhadap aktiviti pembinaan di China. Kami berhati-hati terhadap sektor bahan asas dan mencadangkan penjualan opsyen call out-of-the-money ke atas ETF perlombongan utama untuk menjana pendapatan sambil mengehadkan pendedahan kepada kenaikan.
