Kejutan Inflasi Mencabar Hala Tuju ECB
Bacaan inflasi pagi ini dari Baden-Württemberg merupakan kejutan besar, menunjukkan lonjakan kepada 2.5% dan membalikkan trend penyejukan yang kita lihat bagi sebahagian besar 2025. Angka ini ialah petunjuk awal yang kritikal untuk inflasi Jerman peringkat nasional, yang merangkumi lebih suku daripada keseluruhan HICP Zon Euro. Disebabkan itu, kita perlu mempersoalkan konsensus pasaran bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) berada pada laluan yang jelas untuk memotong kadar faedah lewat tahun ini. Pertaruhan derivatif paling segera adalah pada kadar faedah jangka pendek, kerana kebarangkalian pemotongan kadar oleh ECB pada musim panas kini merosot dengan ketara. Kita patut menjangkakan hasil bon Jerman 2 tahun, yang sangat sensitif kepada dasar ECB, meningkat mendadak daripada paras semasa 2.8%, mencerminkan kenaikan hasil pantas yang kali terakhir dilihat pada awal 2025 apabila inflasi terbukti lebih degil daripada jangkaan. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Euribor atau melaraskan swap kadar faedah bagi mencerminkan persekitaran kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”. Ketidaktentuan ini akan terus menyemarakkan volatiliti pasaran, yang telah menurun selama berbulan-bulan. Kita patut menjangkakan indeks VSTOXX, penanda aras ketakutan utama Eropah, meningkat daripada paras rendah terkini sekitar 14 kembali ke julat 19-20. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih menarik, dan pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada indeks Euro Stoxx 50 sebagai lindung nilai terhadap pembetulan pasaran yang dipacu kebimbangan inflasi yang kembali meningkat. Bagi pasaran pertukaran asing, data inflasi yang mengejutkan ini bersifat menaik untuk Euro. Memandangkan bank pusat lain seperti Rizab Persekutuan masih memberi isyarat potensi pemotongan kadar, ECB yang lebih hawkish akan meningkatkan kelebihan hasil Euro. Kita boleh mempertimbangkan posisi untuk pengukuhan EUR/USD, berpotensi mensasarkan pergerakan kembali ke paras 1.10 yang kali terakhir dilihat pada lewat 2025, menggunakan opsyen call untuk mengehadkan risiko.
Mula berdagang sekarang – Klik
