Implikasi Untuk Pemotongan Kadar Faedah ECB
Inflasi teras 2.4% yang lebih tinggi daripada jangkaan menunjukkan tekanan kenaikan harga di Zon Euro masih kuat dan sukar reda. Ini memaksa kita menilai semula hala tuju Bank Pusat Eropah (ECB), dan menjadikan pemotongan kadar faedah pada suku kedua jauh kurang pasti. Pasaran kini cepat mengubah ramalan untuk baki 2026. Kesan paling cepat biasanya berlaku pada derivatif kadar faedah (produk kewangan yang nilainya ikut kadar faedah), kerana pasaran mula menolak kemungkinan pemotongan dalam masa terdekat. Sebelum ini, pada hujung 2025, pasaran menjangka sekurang-kurangnya 75 mata asas (0.75%) pemotongan tahun ini, tetapi keyakinan itu kini hilang. Pedagang boleh pertimbang strategi yang untung jika kadar kekal tinggi, seperti menjual niaga hadapan Euribor jangka pendek (kontrak untuk kadar pinjaman antara bank di Zon Euro) atau membeli swap kadar faedah yang membayar kadar tetap (kontrak menukar bayaran kadar berubah kepada kadar tetap). Untuk pasaran mata wang, keadaan ini menyokong euro, terutama jika bank pusat utama lain masih cenderung memotong kadar. EUR/USD yang berada sekitar 1.0800 sepanjang sebulan lalu boleh menembusi lebih tinggi. Membeli opsyen panggilan (hak untuk membeli pada harga tertentu) EUR/USD dengan tamat tempoh April boleh digunakan untuk mengambil peluang jika euro mengukuh. Kejutan inflasi ini buruk untuk saham, yang naik kuat pada suku terakhir 2025 kerana harapan kos pinjaman lebih murah. Kini kita boleh jangka turun naik meningkat dan pembetulan harga pada indeks Eropah seperti Euro Stoxx 50. Melindung nilai (kurangkan risiko) portfolio dengan membeli opsyen jual (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks untuk minggu terdekat ialah langkah pertahanan yang munasabah.Persediaan Untuk Turun Naik Lebih Tinggi
Bacaan yang mengejutkan ini, bersama pertumbuhan gaji yang masih tinggi pada hujung 2025 (naik 4.2% setahun), meningkatkan ketidakpastian pasaran. Ini menunjukkan turun naik tersirat (jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) bagi aset Zon Euro mungkin terlalu rendah. Membeli pendedahan turun naik melalui niaga hadapan pada indeks seperti VSTOXX (indeks turun naik pasaran saham Eropah) boleh menjadi cara untuk mendapat manfaat jika pasaran bergolak dalam minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
