Implikasi Untuk Dasar ECB
Dengan inflasi Itali kekal stabil pada 1.5%, kami melihat ini sebagai isyarat jelas bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan berdepan tekanan yang minimum untuk menaikkan kadar faedah. Angka ini, digabungkan dengan laporan terkini Jerman mengenai inflasi 1.7%, mengukuhkan pandangan bahawa tekanan harga kekal terkawal di seluruh blok. Kita harus menjangkakan nada yang lebih dovish daripada ECB dalam mesyuarat April. Prospek ini mencadangkan penetapan posisi untuk kadar faedah yang lebih rendah dalam tempoh terdekat. Kami percaya pembelian niaga hadapan EURIBOR Jun 2026 adalah langkah yang berhemah, memandangkan pasaran berkemungkinan besar akan menolak keluar sebarang baki peluang kenaikan kadar tahun ini. Strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada kadar yang stabil atau menurun, seperti menjual opsyen panggilan (call) ke atas swap kadar faedah, juga wajar dipertimbangkan. Bagi pasaran mata wang, ECB yang kekal dovish berkemungkinan menekan Euro, khususnya berbanding dolar. Data AS terkini menunjukkan inflasi teras PCE kekal pada 2.8%, mengekalkan Rizab Persekutuan pada laluan yang lebih hawkish dan mewujudkan perbezaan dasar yang ketara. Kita perlu mempertimbangkan pembelian opsyen put EUR/USD dengan tempoh matang tiga bulan untuk memanfaatkan kelemahan yang dijangka ini. Persekitaran inflasi rendah ini menyokong ekuiti, kerana ia mengurangkan kos pinjaman syarikat. Kami melihat peluang dalam opsyen panggilan ke atas indeks FTSE MIB, yang sensitif kepada sentimen ekonomi domestik dan kos pembiayaan yang lebih rendah. Indeks Eropah yang lebih luas seperti Euro Stoxx 50 juga dijangka mendapat manfaat daripada prospek dasar monetari ini.Konteks Pasaran Dan Risiko
Melihat kembali bacaan inflasi tinggi yang kita saksikan sepanjang sebahagian besar 2025, tempoh kestabilan ini merupakan isyarat yang ketara kepada pasaran. Ramalan pertumbuhan KDNK Zon Euro bagi suku kedua baru-baru ini disemak turun sedikit kepada 0.3%, sekali gus mengukuhkan kes bahawa langkah seterusnya ECB lebih berkemungkinan pemotongan berbanding kenaikan. Ini berbeza ketara dengan kitaran pengetatan agresif yang berakhir hanya tahun lalu.
Mula berdagang sekarang – Klik
