Jangkaan Kenaikan Kadar BoJ Semakin Pudar
Angka tersebut mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Bank of Japan dalam masa terdekat di tengah kebimbangan berkaitan perang Iran, sekali gus menekan yen. Dolar AS yang lebih kukuh turut menyokong USD/JPY apabila pasaran telah menolak kemungkinan pemotongan kadar Federal Reserve selanjutnya. Pasaran telah meningkatkan jangkaan kenaikan kadar Fed menjelang hujung tahun ini, dengan memetik tekanan inflasi berkaitan perang, dan dolar mencatat paras tinggi baharu setakat tahun ini. Pegawai Jepun turut memberi amaran mengenai pergerakan mata wang yang pantas, yang mengehadkan penjualan yen lanjut serta mengekang kenaikan USD/JPY. Timbalan Menteri Kewangan Jepun bagi Hal Ehwal Antarabangsa, Atsushi Mimura, berkata pada Isnin bahawa pihak berkuasa bersedia mengambil tindakan tegas jika pergerakan spekulatif berterusan. Gabenor BoJ Kazuo Ueda berkata bank pusat akan memantau pergerakan FX dengan teliti, menambah perbualan mengenai kemungkinan campur tangan. Kami mengingati tempoh ini dengan jelas pada Mac 2025, apabila data inflasi Tokyo yang lebih lembut dan kebimbangan terhadap perang Iran menyebabkan Bank of Japan kekal di pinggir. Dolar AS ketika itu kukuh, dipacu oleh Federal Reserve yang berpendirian hawkish, mendorong pasangan USD/JPY menghampiri paras 160. Ini mewujudkan ketegangan ketara dalam pasaran apabila pedagang menimbang aliran yang jelas berbanding amaran kerajaan.Strategi Volatiliti Sekitar Paras 160
Susun atur ini mengimbau kembali campur tangan yang kita lihat pada penghujung 2022, apabila pihak berkuasa Jepun membelanjakan lebih 9 trilion yen (kira-kira $60 bilion) untuk mempertahankan mata wang mereka. Kejatuhan mendadak dan tiba-tiba dalam USD/JPY yang menyusul tindakan tersebut menunjukkan bahawa amaran rasmi perlu dipandang serius. Sejarah itu memberikan pelan tindakan yang jelas tentang bagaimana pegawai berkemungkinan bertindak apabila paras seperti 160 berada dalam ancaman. Kini, apabila kita menghampiri April 2026, pasangan ini sekali lagi menguji paras tinggi 159 susulan perbezaan dasar yang berterusan antara AS dan Jepun. AS baru mencatat inflasi teras PCE pada 2.9%, masih jauh di atas sasaran Fed, manakala CPI nasional Jepun terkini kekal degil di bawah 2.5%. Tekanan asas ini menjadikan satu lagi ujian paras 160 terasa hampir tidak dapat dielakkan dalam beberapa minggu akan datang. Persekitaran ini sesuai untuk strategi long volatiliti. Risiko pergerakan mendadak dan tajam adalah tinggi, menjadikan pembelian straddle atau strangle at-the-money pada USD/JPY sebagai pilihan yang menarik. Kedudukan sedemikian akan mendapat manfaat daripada ayunan harga yang besar, sama ada penembusan 160 atau pembalikan pantas akibat campur tangan. Memandangkan ancaman campur tangan yang sangat kredibel, menjual opsyen call out-of-the-money dengan harga mogok melebihi 160 boleh menjadi cara berhemah untuk menjana pendapatan. Siling yang diwujudkan oleh pegawai menjadikan pergerakan berterusan jauh melepasi paras ini tidak mungkin dalam jangka pendek. Strategi ini bertaruh bahawa paras 160 akan bertahan, membolehkan kita mengutip premium apabila opsyen luput tanpa nilai. Sebaliknya, sesiapa yang memegang kedudukan long USD/JPY wajar mempertimbangkan lindung nilai risiko penurunan. Membeli opsyen put dengan harga mogok sekitar 158 atau 157 boleh bertindak sebagai polisi insurans murah. Jika pihak berkuasa Jepun benar-benar campur tangan, put ini akan mengehadkan kerugian daripada kejatuhan mendadak pasangan mata wang tersebut.
Mula berdagang sekarang – Klik
