ING berkata pound sterling berpotensi melemah berbanding kedua-dua euro dan dolar AS memandangkan Bank of England (BoE) dijangka mengelak daripada mengetatkan dasar tahun ini, menyebabkan pasaran hanya mengambil kira pergerakan yang sederhana. Firma itu merujuk kepada 21bp pengetatan yang tersirat untuk mesyuarat September, sambil menyatakan data jangkaan inflasi korporat mengurangkan risiko yang dirasakan terhadap kesan inflasi pusingan kedua.
Dengan Bank Pusat Eropah (ECB) berada pada kedudukan yang lebih hawkish dan sentimen yang lebih meluas dalam ekuiti disifatkan rapuh, ING menandakan terdapat ruang untuk kadar silang bergerak lebih tinggi. Ia menjangkakan EUR/GBP hanyut semula ke arah 0.8680, dan menjangka GBP/USD menguji 1.3300, dengan risiko luar kepada 1.3200 jika selera risiko merosot lagi.
Pendirian Dasar Bank of England Dan Implikasi Pasaran
Kelihatan seolah-olah Bank of England akan cuba mengelakkan pengetatan lanjut untuk baki tahun ini. Bacaan CPI UK terkini bagi Mei berada di bawah jangkaan pada 2.8%, memberikan BoE keyakinan bahawa kesan inflasi pusingan kedua adalah terkawal. Sikap berhati-hati dasar ini berkemungkinan menekan prospek pound.
Sebaliknya, kami perhatikan ECB memberi isyarat laluan yang lebih hawkish, dengan inflasi Zon Euro terkini mengejutkan di paras lebih tinggi pada 3.1%. Rizab Persekutuan AS (Fed) juga kekal tegas selepas laporan pekerjaan Mei menunjukkan pertambahan kukuh 210,000 pekerjaan. Percanggahan dasar yang semakin melebar antara BoE yang berhati-hati dan rakan setara yang lebih bertekad ini merupakan pemacu utama kepada pandangan kami.
Kerentanan Sterling, Sentimen Risiko, Dan Strategi Dagangan
Sterling juga terdedah kerana ia dilihat sebagai mata wang pro-risiko, yang cenderung berprestasi rendah apabila sentimen pelabur merosot. Indeks VIX, penanda aras utama tahap ketakutan pasaran, meningkat perlahan ke 19.5, menandakan pasaran bersiap sedia menghadapi volatiliti. Persekitaran ini lazimnya menyaksikan aliran modal menjauhi pound dan menuju ke aset dianggap selamat seperti dolar AS.
Memandangkan ECB yang hawkish dan latar belakang ekuiti yang rapuh, kami memihak kepada EUR/GBP untuk bergerak semula ke arah paras 0.8680 dalam beberapa minggu akan datang. Secara sejarah, percanggahan dasar seperti ini menyokong kadar silang. Pedagang boleh mempertimbangkan opsyen call untuk memposisikan diri bagi potensi kenaikan ini.
Bagi GBP/USD, kami melihat laluan yang jelas untuk menguji paras sokongan 1.3300 ketika kekuatan dolar berterusan. Dalam senario risk-off yang lebih ketara, risiko luar menuju 1.3200 sememangnya berkemungkinan. Memposisikan diri untuk penurunan lanjut melalui opsyen put atau menjual kontrak niaga hadapan dilihat sebagai strategi yang berhemah untuk beberapa minggu akan datang.
